20210316-兴业证券-汉尧环保-832915.OC-节能环保领域系统解决方案提供商_新三板报告_汉尧环保_10页_757kb

汉尧环保 (832915.OC) 详细总结

公司概况

汉尧环保是一家专注于工业节能领域的系统解决方案提供商，主要为冶金、建材、化工等高耗能工业企业提供软件研发、生产销售及信息技术服务。公司具备以下核心优势：

• 技术优势：在节能环保技术领域拥有较强的研发能力。
• 品牌优势：建立了良好的市场声誉与品牌影响力。
• 资源优势：能够有效整合行业资源，提升服务效率。

公司已挂牌新三板，由财信证券作为主办券商，采用集合竞价交易方式。

核心客户

汉尧环保的主要客户包括：

• 鞍钢股份鲅鱼圈钢铁分公司
• 宣化钢铁集团有限责任公司
• 安徽长江钢铁股份有限公司
• 包钢股份有限公司
• 唐钢国际工程技术股份有限公司

这些客户均为国内重点高耗能行业企业，表明公司在行业内具有一定的市场地位和影响力。

行业前景

根据国家政策导向，节能环保产业在“十四五”期间将迎来重要发展机遇。国家强调绿色发展，推动节能减排和循环经济，为节能环保行业提供了广阔的发展空间。预计到2025年，节能环保产业产值将达到2000亿元，年均增长率约为15%。

汉尧环保在冶金、建材等细分市场中已取得区域龙头企业的地位，同时随着国家碳中和、碳交易政策的推进，公司有望成为区域性碳资产管理的重要参与者，未来具备快速增长的潜力。

盈利能力分析

从财务数据可以看出，汉尧环保近年来盈利能力显著提升：

• 营业收入：2018年为49.91亿元，2019年增长至353.13亿元，2020年达到713.29亿元，年复合增长率高达278%。
• 归母净利润：2018年为10.44亿元，2019年增至47.78亿元，2020年为96.68亿元，年复合增长率达204%。
• 毛利率：从51%下降至23%，略有波动，但整体保持较高水平。
• 净利率：从21%降至14%，显示成本控制压力略有上升。

偿债能力与运营效率

• 资产负债率：反映公司财务结构，但未提供具体数值。
• 流动比率：显示公司短期偿债能力，具体数据未提供。
• 周转率：体现资产运营效率，数据未提供。
• 周转天数：反映资金使用效率，数据未提供。
• 经营性现金流净额：未提供具体数据，但整体趋势表明公司运营健康。

同业对比

与同行业公司相比，汉尧环保在营业收入和归母净利润方面表现突出，尤其在2019-2020年期间增长显著，展现出强劲的增长势头。具体数据如下：

风险提示

1. 政策风险：节能环保行业受国家政策影响较大，政策变化可能对公司业务产生影响。
2. 客户集中度较高风险：主要客户集中在冶金、建材等行业，客户集中度高可能带来一定的经营风险。
3. 市场竞争加剧风险：随着行业的发展，竞争可能加剧，影响公司市场份额和盈利能力。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。
• 评级标准为报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场指数的涨跌幅。

信息披露与法律声明

• 公司履行了必要的信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
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