20250716-国泰期货-集运指数（欧线）_10-12反套_10-02反套轻仓持有_4页_836kb

期货研究：集运指数（欧线）

基本面分析

1. 即期运费：据报告，马士基31周上海-鹿特丹开舱价报3070美元/FEU，环比上涨70美元/FEU，其他船司报价暂无变化。
2. 船期变动：马士基于8月新增2艘加班船（分别为17,000TEU和13,000TEU），运力增加至32.1万TEU/周；此情况下，32周市场价格可能存在杀价动力。
3. 运价估值：2508合约的中性估值区间为2050-2100点，受运价波动影响，实际结算价可能在2100-2200点；悲观情形为1950-2050点，乐观情形则可能出现补贴行情。

宏观背景

• 美英法等国将8月底设为伊核协议最后期限，若未达成协议，将触发30天制裁恢复机制。

策略建议

• 建议10合约空单轻仓持有，逢高空交易逻辑延续。
• 推荐10-12反套、10-02反套轻仓策略，以对冲风险。
• 9-10月属传统运输淡季，船司可能采取停航措施缓解价格下滑。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度分类：偏弱（注释：取值范围为[-2,2]，1表示“偏弱”）。

审计条款

请参阅正文免责声明。

分析师：黄柳楠 & 郑玉洁
从业资格号: Z0015892 & Z0021502
联系邮箱：huangliunan@gtht.com，zhengyujie@gtht.com
研发单位：国泰君安期货研究。