20210414-华融期货-豆粕日评_豆粕震荡下行_2页_214kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本文档是华融期货于2021年4月14日发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕的每日一评内容，主要分析了豆粕近期的市场走势、消息面影响及未来展望。

主要观点

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2109：当日收盘价为3442元/吨，跌幅0.58%，较前一日下跌20元/吨。
• 交易数据：今日开盘价3441元/吨，最低价3411元/吨，最高价3451元/吨；成交量为757,873手，持仓量为1,559,820手，增仓11,996手。

二、消息面情况

• 中国大豆进口量激增：2021年一季度中国大豆进口量为2118万吨，同比增长19%；3月份大豆进口量达777万吨，同比增长82%。
• 原因分析：
  • 巴西大豆船货因天气原因延迟，近期开始清关。
  • 中国饲料需求强劲，推动大豆进口。
  • 随着进口大豆集中到货，养猪业需求可能受非洲猪瘟疫情影响，导致豆粕压榨利润受损。
• 库存数据：
  • 中国周度豆粕库存为79.79万吨，高于1月底的47.7万吨。
  • 大豆库存略有下降，为440万吨。

三、后市展望

• 国际市场：
  • 美国大豆播种面积低于市场预期，3月中国进口大豆创同期历史高位，预计4月进口量仍将维持高位，支撑豆价。
  • 巴西大豆收割加速对美豆出口构成压力，叠加美国农业部供需报告偏空，对豆价形成压制。
  • 市场关注点集中在巴西大豆装运节奏及美国新季大豆种植情况。
  • 整体判断为美豆高位震荡。
• 国内市场：
  • 国内油厂开机率偏低，上周压榨量降至135万吨，为近两年春节假期以来最低。
  • 随着天气好转，水产养殖需求逐步启动，提振豆粕需求。
  • 截至4月9日当周，豆粕总成交量为106.4万吨，环比增加128.66%。
  • 长期来看，生猪养殖大周期恢复基本确定，将刺激豆粕远期需求增加。
• 整体趋势：
  • 短期豆粕维持宽幅震荡思路。
  • 技术面上，M2109合约关注3350元/吨的支撑位和3650元/吨的压力位。
  • 后续需关注美豆春播及生长情况、南美产量变化等。

关键信息

• 豆粕价格：M2109合约当日震荡下行。
• 进口数据：中国大豆进口量持续增长，3月达777万吨，一季度累计2118万吨。
• 库存变化：豆粕库存上升，大豆库存略有下降。
• 市场影响因素：
  • 巴西大豆装运节奏
  • 美国新季大豆种植情况
  • 非洲猪瘟对生猪存栏的影响
  • 水产养殖需求恢复
• 操作建议：短期震荡，建议关注支撑与压力位，把握市场波动机会。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师对豆粕等品种的走势分析，提供基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线投资者。
• 免责声明：
  • 报告内容为分析师独立观点，不构成投资建议。
  • 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
  • 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得发布、复制或传播。

风险提示

• 期市风险：期市有风险，入市须谨慎。
• 投资建议：投资者应独立评估报告内容，结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。