20250307-国泰期货-股指对冲周报_6页_710kb

报告摘要

本周的股指对冲周报主要分析了股指期货各合约的基差变化、对冲盈亏情况以及市场环境对衍生品市场的影响。报告指出，政策层面的积极信号和市场流动性改善为股指期货市场带来一定支撑，同时基差的大幅走弱提示了市场对远期合约的预期有所下调。

IF合约：基差从正向转为负向，整体走弱。其中，IF2503、IF2504、IF2506、IF2509的基差分别为9.75、4.75、-11.45、-59.65，本周分别变为-0.21、-4.81、-22.61、-66.41，基差变动幅度分别为-9.97%、-9.57%、-11.17%、-6.77%。
IH合约：基差整体走弱，IH2503、IH2504、IH2506、IH2509的基差分别为7.24、10.24、9.84、-24.36，本周分别变为-0.42、2.98、-2.82、-38.22，基差变动幅度分别为-7.66%、-7.26%、-12.66%、-13.86%。
IC合约：基差小幅走阔，IC2503、IC2504、IC2506、IC2509的基差分别为-21.47、-60.07、-150.07、-264.07，本周分别变为-21.37、-57.97、-159.37、-283.57，基差变动幅度分别为+0.10%、+2.10%、-9.30%、-19.50%。
IM合约：基差进一步走阔，IM2503、IM2504、IM2506、IM2509的基差分别为-40.02、-90.82、-210.42、-353.42，本周分别变为-54.96、-112.76、-252.96、-415.96，基差变动幅度分别为-14.95%、-21.95%、-42.55%、-62.55%。

IF合约：考虑分红后的基差分别为0.65、-3.65、1.49、6.43，年化升贴水幅度分别为0.43%、-0.80%、0.13%、0.30%。
IH合约：考虑分红后的基差分别为-0.42、2.98、5.37、17.55，年化升贴水幅度分别为-0.40%、0.97%、0.70%、1.22%。
IC合约：考虑分红后的基差分别为-21.37、-57.35、-112.06、-206.11，年化升贴水幅度分别为-9.27%、-8.29%、-6.48%、-6.38%。
IM合约：考虑分红后的基差分别为-54.96、-112.63、-208.38、-349.09，年化升贴水幅度分别为-22.02%、-15.04%、-11.13%、-9.99%。

IF合约：IF2503本周对冲盈亏为9.97，较上周-6.60明显改善；IF2504本周对冲盈亏为9.57，IF2506为11.17，IF2509为6.77，整体对冲盈亏有所提升。
IH合约：IH2503本周对冲盈亏为7.66，IH2504为7.26，IH2506为12.66，IH2509为13.86，对冲盈亏改善。
IC合约：IC2503本周对冲盈亏为-0.10，IC2504为-2.10，IC2506为9.30，IC2509为19.50，对冲盈亏波动较大。
IM合约：IM2503本周对冲盈亏为14.95，IM2504为21.95，IM2506为42.55，IM2509为62.55，对冲盈亏显著改善。