计算机行业2021年度投资策略：探基础技术演进与垂直行业产业周期，掘2021年计算机行业投资机会_41页_2mb

计算机行业2021年度投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2021年计算机行业投资机会，重点围绕基础技术演进和垂直行业产业周期两大主题展开。通过对云计算、人工智能、操作系统、区块链等基础技术的发展现状与前景进行剖析，并结合金融科技、医疗科技、信息安全、智能网联等垂直行业的周期性特征，提出了对2021年行业投资的展望。

主要观点与关键信息

一、基础技术演进带来长期而持久的行业机会

1.1 云计算

• 全球云计算市场持续增长，2019年中国公有云市场首次超过私有云。
• IaaS厂商占据主导地位，行业集中度仍在提升。
• 中国SaaS市场占比远低于全球，未来发展潜力巨大。
• 2019年按全球IaaS:SaaS比例估算，中国SaaS市场规模应达1129亿元。
• 2020年前三季度，云计算行业整体营收增速有所放缓，但部分细分领域表现优异。

1.2 人工智能

• AI芯片领域，英伟达仍为龙头，国内厂商如寒武纪、地平线等正在迎头赶上。
• 中国人工智能软件及应用市场规模预计在2024年达到127.5亿美元。
• 技术层方面，计算机视觉、智能语音等技术有望在2-5年内成熟。
• 应用层方面，安防、金融、医疗、教育、制造等领域具有较大发展潜力。
• 互联网巨头通过投资重点布局AI赛道，如汽车、医疗、家居建筑等。

1.3 操作系统

• PC与服务器操作系统仍由外商主导，但国内Linux操作系统厂商如中标软件、统信软件等正在崛起。
• 物联网操作系统市场国产化率高达95.6%，主要参与者包括阿里、华为、百度、中移等。
• 智能座舱、扫地机器人等应用场景推动操作系统需求增长。

1.4 区块链

• 区块链技术主要应用于金融、政务、存证防伪、数据服务等五大场景。
• 2020年上半年，区块链在金融领域落地项目占比最高，达31%。
• 我国央行数字货币（DCEP）推进迅速，已在多地开展试点测试。

1.5 基础技术成熟度

• 基础技术发展成熟度曲线显示，云计算、AI、区块链等技术正在逐步走向成熟。

二、垂直行业的产业周期循环

2.1 金融科技

• 银行IT周期较长，五大行及部分股份制银行加大IT投入。
• 券商IT周期为3-4年，与牛熊市高度相关，恒生电子等企业表现突出。

2.2 医疗科技

• 疫情推动三级医院信息化升级，88%的医院改进或新建信息系统。
• 医疗IT架构从单体架构向微架构演进，技术升级驱动行业发展。

2.3 信息安全

• 信息安全行业受益于国家政策支持，如五年规划、等保2.0等。
• 信创（信息技术应用创新）成为重要发展方向，信息安全企业迎来发展机遇。

2.4 智能网联

• 汽车销量稳步增长，新能源汽车仍处于高速成长阶段。
• 汽车电子化率、智能化率持续提升，2020年C-V2X进入导入期，未来三年基础设施建设加快。
• 自动驾驶技术发展迅速，L2级别智能驾驶系统新车装载率约20%，2025年预计渗透率达50%。

三、2020年前三季度板块回顾及2021年展望

• 2020年前三季度，计算机行业整体业绩下滑，但互联网金融和智能驾驶领域表现亮眼。
• 行业营业收入增速中位数为1.49%，归母扣非净利润增速中位数为-1.20%。
• 2020年第三季度，行业营收增速回升至14.05%，净利润、归母净利润、归母扣非净利润分别同比增长17.11%、16.32%、17.19%。
• 互联网金融和智能驾驶成为推动行业增长的关键力量。

四、风险提示

• 新技术发展存在不确定性；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济环境存在波动；
• 下游需求恢复不及预期。

总结

本报告指出，计算机行业在基础技术演进和垂直行业周期性推动下，2021年将面临新的发展机遇。重点领域包括云计算、人工智能、操作系统、区块链、金融科技、医疗科技、信息安全和智能网联等。尽管行业整体业绩承压，但部分细分领域如互联网金融和智能驾驶表现强劲。投资者应关注技术成熟度和行业周期，把握结构性机会。同时，需警惕技术不确定性、竞争加剧和宏观经济波动等风险。