20260420-国元国际控股-互联网行业周报_宏观经济数据注入信心_人工智能浪潮再加速_11页_1mb

报告摘要

周报总结

核心内容概述

本周报分析了互联网行业在2026年4月13日至17日期间的市场表现、行业动态及投资建议，强调了宏观经济改善与人工智能技术发展对科技股的积极影响。港股与美股科技板块均出现上涨，其中恒生科技指数涨幅显著，而纳斯达克互联网指数亦表现强劲。同时，部分行业如影视、游戏和电商也呈现不同趋势。

主要观点

市场表现：
- 恒生指数上涨 $1.03%$，恒生科技指数上涨 $3.75%$。
- 美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨 $3.19%$、$4.54%$、$6.84%$，纳斯达克互联网指数上涨 $9.12%$，纳斯达克中国金龙指数上涨 $6.23%$。
- 港股科技板块估值处于历史低位，具备反弹潜力。
- 美股科技股估值处于过去一年的 $68.9%$ 分位，显示市场情绪回暖。
行业动态：
- 软件与服务：网易智企发布企业级AIAgent管理平台“帝王蟹”，阿里与腾讯发布“世界模型”，推动AI技术向物理世界模拟发展。
- 电商：7家电商平台因“幽灵外卖”问题被罚共计35.97亿元，拼多多、美团、京东等平台受罚金额较高。
- 游戏与文娱：中国游戏市场2月收入环比增长 $2.35%$，同比大幅增长 $18.96%$，主要受益于春节档运营活动。
- 旅游与出行：同程旅行五一旅行产品搜索热度月环比上涨 $364%$，显示消费者对假期旅游的强烈兴趣。
投资建议：
- 建议关注具备核心技术、商业模式清晰、受益于AI和国产替代的龙头企业。
- 推荐重点配置阅文集团（772.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、布鲁可（325.HK）等公司。
- 市场可能进入盘整期，但长期来看，科技板块仍是主线。

关键信息

1. 板块表现

港股：
- 恒生指数：$+1.03%$
- 恒生科技指数：$+3.75%$
- 软件与服务板块PE-TTM为 $27.9\mathrm{x}$，位于近一年的 $84.2%$ 分位。
- 软件板块：$+1.68%$，媒体板块：$+3.02%$
- 互联网云计算、互联网电子商务、互联网金融板块均上涨。
美股：
- 纳斯达克互联网指数：$+9.12%$
- 纳斯达克中国金龙指数：$+6.23%$
- 纳斯达克100指数动态PE估值约 $36.2x$，位于过去一年的 $68.9%$ 分位。

2. 个股表现（港股）

分细板块	证券代码	证券名称	周涨跌幅	与所在指数对比	年初至今涨跌幅	市值（亿人民币）	市盈率	市销率
软件	3690.HK	美团-W	-1.3	-2.3	-16.3	4,683.8	-20.7	1.3
软件	9888.HK	百度集团-SW	12.2	11.2	-7.3	2,909.9	58.1	2.3
软件	0241.HK	阿里健康	1.3	0.3	-6.9	666.7	36.0	2.1
软件	0268.HK	金蝶国际	11.0	10.0	-31.1	285.1	316.1	4.2
软件	9878.HK	汇通达网络	1.6	0.5	-28.1	34.9	12.0	0.1
软件	9699.HK	顺丰同城	-4.9	-5.9	2.5	90.7	33.7	0.4
软件	3738.HK	卓博集团	-3.4	-4.4	-9.7	84.4	48.3	3.4
软件	1896.HK	猫眼娱乐	2.0	1.0	-13.7	61.0	11.2	1.4
软件	2013.HK	微盟集团	0.0	-1.0	-14.7	56.9	-26.5	3.7
软件	9923.HK	移卡	-4.4	-5.2	59.9	266.3	80.9	6.1
软件	9991.HK	宝尊电商-W	13.9	12.8	16.0	13.0	-5.5	0.1
视频娱乐	1024.HK	快手-W	2.9	1.9	-27.3	1,771.2	9.8	1.3
视频娱乐	TME.N	腾讯音乐	7.7	3.2	-41.0	1,071.4	9.9	3.3
视频娱乐	9626.HK	哔哩哔哩-W	5.9	4.9	1.1	726.8	62.7	2.5
视频娱乐	I.Q.O	爱奇艺	12.8	8.3	-26.6	93.2	-46.3	0.3
视频娱乐	0772.HK	阅文集团	0.6	-0.4	-18.6	240.6	-31.9	3.4
视频娱乐	WB.O	微博	7.4	2.9	-7.4	148.5	4.8	1.2
视频娱乐	9911.HK	赤子城科技	14.8	13.8	-8.7	126.6	14.0	1.9
电商	9988.HK	阿里巴巴-W	8.7	7.7	-4.5	22,887.9	25.4	2.3
电商	PDD.O	拼多多	4.6	0.1	-7.6	10,208.5	10.5	2.4
电商	9618.HK	京东集团-SW	10.1	9.0	13.8	3,030.1	15.9	0.2
电商	VIPS.N	唯品会	3.5	-1.1	-8.2	513.8	7.3	0.5
电商	1797.HK	东方甄选	-4.2	-5.2	59.9	266.3	80.9	6.1
电商	9990.HK	宝尊电商-W	13.9	12.8	16.0	13.0	-5.5	0.1
游戏	0700.HK	腾讯控股	1.2	0.2	-14.8	40,854.7	18.7	5.6
游戏	9999.HK	网易-S	2.2	1.2	-14.2	5,103.3	15.6	4.7
游戏	3888.HK	金山软件	6.2	5.1	-14.2	295.7	15.2	3.1
游戏	2400.HK	心动公司	1.3	0.2	-1.0	277.2	18.6	5.0
游戏	0799.HK	IGG	1.0	-0.1	-3.7	32.1	6.3	0.7
游戏	0302.HK	中手游	0.0	-1.0	-32.5	6.8	-0.5	0.5
游戏	9990.HK	祖龙娱乐	0.7	-0.4	-5.0	10.8	-30.2	0.9

3. 美股互联网板块表现

证券代码	证券名称	周涨跌幅	与所在指数对比	年初至今涨跌幅	市值（亿美元）	市盈率	市销率
AMZN.0	亚马逊	5.1	-1.1	8.6	26,938.30	34.68	3.76
MSFT.0	微软	14.0	7.8	-12.4	31,394.82	26.32	10.28
GOOGL.0	谷歌-A	7.7	1.5	9.2	41,333.03	31.27	10.26
META.0	脸书	9.3	3.1	4.4	17,478.31	28.91	8.70
DASH.0	DOORDASH	20.5	14.3	-18.8	798.87	85.44	5.82
SPOT.N	SPOTIFY TECHNOLOGY	12.7	6.5	-7.6	1,104.52	42.62	5.49
U.N	UNITY SOFTWARE	19.9	13.7	-41.3	113.10	-28.08	6.11
SAP.N	思爱普	11.1	4.9	-25.4	2,115.25	25.21	4.91
EA.0	艺电	0.5	-5.7	-0.2	510.09	75.01	6.98
SHOP.0	SHOPIFY	18.4	12.2	-18.5	1,710.34	138.94	14.80
RBLX.N	ROBLOX	8.5	2.3	-25.5	428.39	-40.22	8.76
CRWV.0	COREWEAVE	14.6	8.4	63.2	614.27	-52.64	11.97
APP.0	APPLOVIN	21.9	15.7	-29.2	1,609.49	48.28	29.37
CROL.N	CIRCLE INTERNET	20.3	14.1	33.6	261.82	-376.68	9.53
COIN.0	COINBASE GLOBAL	22.9	16.7	-8.8	544.87	43.23	7.59

4. 行业数据

影视：
- 2026年第15周全国电影票房收入为1.81亿元，环比下降 $36%$，为今年以来最低。
- 票房周榜由《我，许可》以3374.5万票房蝉联。
游戏：
- 2026年2月，中国游戏市场实际销售收入为332.31亿元，环比增长 $2.35%$，同比增长 $18.96%$。
- 移动游戏市场收入为227.29亿元，环比增长 $0.48%$，同比增长 $9.05%$。
旅游与出行：
- 同程旅行五一旅行产品搜索热度月环比上涨 $364%$，部分热门城市机票、酒店、门票预订热度同比增长近 $40%$。
- 亲子客群占比接近一半，跨省酒店订单占比同比提升15个百分点，平均入住天数增加1到2天。