20170304-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_第二批新能源推广目录发布_关注电动物流车_13页_633kb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车行业整体呈现小幅上涨趋势，汽车与零部件板块涨幅为0.2%，其中零部件子板块涨幅最大，达0.5%。整车子板块涨幅为0.2%，汽车服务板块微跌0.0%。A股重点公司股价波动较大，涨幅前三为富临精工（8.9%）、奥特佳（6.0%）、京威股份（5.0%），跌幅前三为天润曲轴（-5.5%）、福田汽车（-4.5%）、万里扬（-2.4%）。分析师邵晶鑫维持“增持”评级，认为行业在结构性变化中蕴含投资机会。

主要观点

新能源推广目录发布
工信部发布第二批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共40家企业201款车型进入目录，其中专用车37款。该目录的发布有助于释放2016年受抑制的需求，预计2017年专用车市场将呈现集中度提升和小微车型占比上升的趋势。建议关注东风汽车、北京汽车等企业。
投资建议
- 整车板块：看好SUV和重卡市场。合资品牌SUV增长空间较大，建议关注上汽集团。重卡市场因政策利好和基建投资预期而复苏，建议关注中国重汽、潍柴动力。
- 新能源汽车板块：受益于牌照和积分交易制度的完善，看好锂电池湿法隔膜、电解液，建议关注星源材质、天赐材料。
- 自动驾驶板块：随着C-NCAP对ADAS采用要求的提高，ADAS渗透率将提升，建议关注亚太股份、拓普集团。
行业结构性变化
- 自主品牌崛起：建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车等具有较强创新能力的自主品牌企业。
- 零部件国产替代：看好核心零部件企业万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技，以及基础零部件企业福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。
- 外延并购：建议关注通过并购实现产品升级的企业，如均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。

关键信息

行业数据概览

上市公司数量：134家
行业总市值：2359394.06百万元
行业流通市值：1836667.12百万元

市场表现

汽车与零部件板块：上涨0.2%
沪深300指数：下跌1.3%
汽车零部件子板块：上涨0.5%
整车子板块：上涨0.2%
汽车服务子板块：下跌0.0%

公司动态

广东鸿图：获得证监会核准，拟发行股份购买资产并募集配套资金。
松芝股份：拟收购新同创51%股权。
蓝黛传动：获得300万元上市奖励专项资金。
安凯客车：审议通过非公开发行A股股票相关议案。
骆驼股份：控股子公司楚凯公司获高新技术企业认证，享受15%企业所得税优惠。
双林股份：收购诚烨100%股权交易方案变更为现金支付。
东方时尚：子公司向昆明都市车迷汽车服务有限责任公司承租房屋。
亚太股份：终止非公开发行股票事项。

行业要闻

上海新能源分时租赁：EVCARD已覆盖上海6大交通枢纽，未来计划拓展至更多城市，推动城市新能源汽车共享化发展。
发改委成品油价格：2月28日国内成品油价格不作调整，未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵。
北京公务用车改革：因国Ⅰ、国Ⅱ老旧机动车更新，北京市级部门“三公”经费有所增加，但总体仍保持下降趋势。
汽车零部件出口形势：2016年出口金额总体下降，发动机出口略有增长，但轮胎、附件等产品出口呈下降趋势。2017年出口形势依然严峻，行业面临“降”的压力。
新能源生产资质：目前已有10家车企获得新能源生产资质，形成“群雄逐鹿”格局，但多数企业尚未实现批量生产，仍需通过技术审查方可投产。

风险提示

2016年购置税政策透支销量，可能影响2017年行业预期。
新能源汽车存量增加可能引发政策收紧。
交通事故风险可能影响ADAS政策推进。
ADAS国产化进程可能不如预期。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内行业指数跌幅在10%以上