20160926-上海证券-新三板周报_市场走势平稳_流动性系统解决方案酝酿中_13页_1mb

新三板市场周报总结（2016.9.19-2016.9.25）

核心内容

本报告为2016年9月19日至9月25日的新三板市场周报，内容涵盖市场走势、监管动态、挂牌情况、成交情况、估值分析及融资情况等多个方面。报告由上海壹券分析师陈健宓发布，旨在为投资者提供全面的新三板市场分析。

主要观点

1. 监管动态

• 资产重组信息披露审查加强：全国股转系统对新三板挂牌公司重大资产重组的信息披露文件进行严格审查，关注其准确性、完整性及合规性，若发现重大问题，将对挂牌公司及中介机构公开问询。
• 流动性解决方案酝酿中：监管层正推动新三板流动性系统解决方案，包括建设大宗交易平台，以改善市场流动性。预计该制度有望在2016年底前落地。

2. 市场走势

• 新三板成指（899001）收于1147.17点，环比下跌0.43%。
• 新三板做市指（899002）收于1098.63点，环比上涨0.75%。
• 市场总体处于震荡调整格局，上涨板块多于下跌板块。

3. 行业表现

• 涨幅前三：电信业务（1.77%）、日常消费品（1.21%）、房地产（0.66%）。
• 跌幅前三：金融（-4.75%）、非日常消费品（-1.87%）、能源（-0.65%）。

4. 挂牌情况

• 上周新增挂牌企业50家，环比上升35.14%。
• 截至2016年9月23日，新三板总挂牌企业达9073家，其中做市转让企业1638家，待挂牌企业171家，待审企业1669家。
• 主要行业分布为：工业（28.60%）、信息技术（26.86%）、非日常生活消费品（14.15%）、原材料（11.66%）。

5. 融资情况

• 上周共有66家公司披露定向增发预案，预计募集资金27.31亿元，环比上升109.43%。
• 资金用途主要包括：补充公司流动资金、项目融资、融资收购其他资产及引入战略投资者。
• 发行对象涵盖境内自然人、股东及机构投资者，以现金认购为主。

关键信息

1. 市场交易情况

• 成交量：上周做市转让成交30,908.47万股，协议转让成交35,127.47万股，合计6.60亿股，环比上升74.55%。
• 成交金额：做市转让成交金额18.78亿元，协议转让成交金额18.48亿元，合计37.26亿元，环比上升48.85%。
• 换手率：做市转让换手率为0.376%，协议转让换手率为0.308%。

2. 估值分析

• PE（市盈率）：2016年对应2015年业绩，协议转让企业PE均值为30.47，做市转让企业PE均值为30.51。
• PB（市净率）：协议转让企业PB均值为1.19，做市转让企业PB均值为4.83。
• 对比主板与创业板：创业板和中小板的市盈率约为新三板的5-6倍，优质企业转板后股价有望大幅上涨。

3. 新增企业财务概要

• 上周新增挂牌企业平均总营收为8,711.90万元，平均净利润为617.07万元，净利润率平均为7.13%。
• 个别企业如天龙新材（839225.OC）营收高达119,393.43万元，净利润为2,301.59万元，净利润率为1.93%。
• 也有部分企业出现亏损，如兴融联（839270.OC）净利润为-185.92万元，净利润率为-16.95%。

4. 做市转让企业

• 上周新增做市转让企业4家，终止挂牌企业2家。
• 做市转让企业平均净利润率略高于协议转让企业，如威达环保（835501.OC）净利润率为13.22%，百得科技（839289.OC）净利润率为19.16%。

结论与展望

• 新三板市场流动性问题正在引起监管重视，流动性系统解决方案有望在年底前出台，进一步提升市场活跃度。
• 优质企业若成功转板，估值有望显著提升。
• 从当前市场走势来看，整体震荡调整，部分行业表现优于其他行业，投资者需关注行业差异及企业基本面。