“打新定期跟踪”系列之一百三十一：双创新股涨幅分化，科创板热度持续提升-20230703-华安证券-22页_1mb

双创新股涨幅分化，科创板热度持续提升

核心内容

本报告分析了2023年至今的打新市场表现，包括不同情景下的打新收益率、打新情绪冷暖指数、近期新股上市情况及市场表现，以及不同规模账户的理论打新收益测算。报告指出，双创新股涨幅分化，科创板表现回暖，而创业板则出现破发现象，同时提醒投资者注意新股破发及市场不确定性带来的风险。

主要观点

1. 不同情景下的打新收益率

• 情景1：假设所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿规模账户打新收益率为 1.41%，C类2亿规模账户打新收益率为 1.01%。
• 情景2：只打已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率为 1.14%，C类2亿规模账户打新收益率为 0.75%。
• 情景3：只打已实现正盈利且上市PE不超过行业PE的股票，A类2亿规模账户打新收益率为 0.57%，C类2亿规模账户打新收益率为 0.33%。
• 情景4：假设机构能准确预判新股涨跌，A类2亿规模账户打新收益率为 1.50%，C类2亿规模账户打新收益率为 1.08%。

2. 打新情绪冷暖指数

华安金工构建的周频更新的打新情绪冷暖指数显示，当前市场情绪有所回暖，下期打新收益有一定概率增加，建议投资者保持积极态度参与打新。

3. 新股上市情况

• 近一周（2023/6/27-2023/6/30）上市新股共14只，包括天罡股份、C广康等。
• 下周（2023/7/3-2023/7/7）将有N瑞星、N仁信等新股上市。
• 截至2023年6月30日，有6只待询价新股、2只已完成询价待公布发行价、3只已公布发行价待申购、9只已结束申购待上市。

4. 新股市场表现

• 近一个月新上市股票：首次开板涨跌幅大多在0% - 80%之间，最高涨幅为C华丰（113.96%）。
• 近一个月新申购股票：发行PE倍数最高为C安凯微（190.57倍），中签率大多在0.00% - 0.05%之间。
• 打新收益测算：A类账户满中收益大多在0-10万元之间，最高为C芯动（14.95万元）。

关键信息

• 打新情绪：当前打新情绪指数显示市场有所回暖，下期收益可能增加。
• 打新策略：不同打新策略对收益影响显著，情景4假设机构定价能力强时收益最高。
• 新股表现：科创板新股涨幅明显优于创业板，但创业板近期破发较多。
• 中签率：近一个月新申购股票的中签率大多在0.00% - 0.05%之间，A类账户平均中签率为0.0400%，C类账户平均中签率为0.0305%。
• 市场趋势：主板注册制运行后，打新收益较为稳健，但双创板块波动较大。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 发行前可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股发行数量、申购人数及二级市场情绪波动可能影响打新收益。
• 历史入围率不等于未来表现，报告意见仅供参考。

图表目录

• 图表1：2023至今不同情景打新收益（A类账户）
• 图表2：2023至今不同情景打新收益（C类账户）
• 图表3：2021年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表4：科创板个股近期涨幅
• 图表5：创业板个股近期涨幅
• 图表6：科创板个股报价账户数量
• 图表7：创业板个股报价账户数量
• 图表8：主板有效报价账户数量
• 图表9：打新情绪影响因子
• 图表10：当期各因子变化情况
• 图表11：打新收益预测对比
• 图表12：近期新股发行定价和发行PE
• 图表13：近期新股发行数量
• 图表14：打新流程图
• 图表15：待上市股票状态汇总
• 图表16：待上市股票状态明细
• 图表17：过去一周IPO日历
• 图表18：下周IPO日历（持续更新）
• 图表19：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）
• 图表20：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表21：近一个月内新申购股票网上申购中签率
• 图表22：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率
• 图表23：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率
• 图表24：A、C类平均网下中签率
• 图表25：各板块平均网下中签率
• 图表26：近一个月内新上市股票满中收益（万元）
• 图表27：近期各股票A类实际打新表现
• 图表28：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）
• 图表29：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表30：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表31：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表32：2022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表33：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表34：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表35：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表36：2022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（主板）

结论

综上所述，双创新股市场表现分化，科创板回暖，创业板破发较多，不同打新策略对收益影响显著。当前打新情绪指数显示市场有所回暖，建议投资者保持积极态度参与打新。同时，需注意新股破发及市场不确定性带来的风险。