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申银万国期货研究所玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，分析了玻璃与纯碱期货市场近期的行情走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合现货市场数据和政策背景，对市场未来走势进行了展望。

期货市场数据

玻璃期货

• 1月合约：前日收盘价为964，前2日收盘价为969，涨跌-5，涨跌幅-0.52%，成交量1380559，持仓量1196197，持仓量增减-15114。
• 5月合约：前日收盘价为1037，前2日收盘价为1040，涨跌-3，涨跌幅-0.29%，成交量18116，持仓量69825，持仓量增减+822。
• 9月合约：前日收盘价为885，前2日收盘价为890，涨跌-5，涨跌幅-0.56%，成交量1182，持仓量3307，持仓量增减-524。

纯碱期货

• 1月合约：前日收盘价为1075，前2日收盘价为1077，涨跌-2，涨跌幅-0.19%，成交量1730989，持仓量1293457，持仓量增减+4490。
• 5月合约：前日收盘价为1128，前2日收盘价为1131，涨跌-3，涨跌幅-0.27%，成交量58765，持仓量151262，持仓量增减+7836。
• 9月合约：前日收盘价为970，前2日收盘价为961，涨跌+9，涨跌幅+0.94%，成交量191，持仓量2119，持仓量增减-290。

价差分析

现货市场数据

大板（5mm）玻璃

• 华东市场：现值1110，前值1100。
• 华北市场：现值990，前值990。
• 华中市场：现值1000，前值1000。

重碱

• 华东市场：现值1100，前值1100。
• 华北市场：现值1100，前值1100。
• 华南市场：现值1160，前值1160。

主要观点与市场展望

玻璃市场

• 玻璃期货本周整体呈下跌趋势，1月合约跌幅最大。
• 库存数据持续改善，本周玻璃生产企业库存环比下降237万重箱，显示需求有所回暖。
• 随着北京和上海出台房地产消费支持政策，四季度玻璃市场需求预期增强，短期关注消费旺季带来的库存消化动能。
• 需求最终实现情况仍需观察，短期走势以震荡为主。

纯碱市场

• 纯碱期货本周表现分化，9月合约涨幅较大。
• 纯碱生产企业库存环比下降2.8万吨，显示市场供需关系有所改善。
• 化工碱利润不佳，存量库存消化仍需时间，短期需关注政策利好对需求的拉动作用。
• 5月-9月价差扩大，可能反映市场对后市需求的预期。

风险提示与免责声明

• 报告基于公开数据与分析师职业理解，存在预测偏差风险。
• 市场受宏观经济、政策、产业链波动等不确定因素影响，存在较大风险。
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