20230317-东兴证券-东兴晨报_9页_703kb

文档内容总结

核心内容概述

2023年3月17日的市场分析文档涵盖了多个行业，包括商贸零售、交运、银行、传媒、房地产和汽车行业。整体来看，文档指出多个行业在疫情后呈现复苏迹象，尤其是消费、航空、地产等领域。同时，文档还提供了A股和港股的市场行情、新股发行信息、公司动态以及投资建议和风险提示等内容。

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商贸零售行业分析

主要观点

• 社零消费回暖：2023年1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，为疫情后首次正增长，显示消费信心和能力逐步恢复。
• 线下消费复苏：线下消费复苏通道已开启，增速由负转正，预计中长期仍有较大复苏空间。
• 可选消费弹性大：可选消费增速环比改善明显，尤其是金银珠宝、化妆品等品类，显示出较强的市场恢复力。

关键信息

• 分品类表现：餐饮消费反弹最大，同比+9.2%；必选消费增速略高于可选消费，但可选消费改善幅度更大。
• 线上消费增速：全国网上零售额同比增长6.2%，但占比下降至22.7%，线下消费占比上升。
• 投资策略：短期关注餐饮、旅游、酒店等补偿性需求板块；中长期关注黄金珠宝、专业连锁、百货超市等线下消费场景依赖度高、估值较低的板块。

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交运行业分析

主要观点

• 航空需求恢复：国内航线客座率稳定在70%以上，国际航线特别是短途航线恢复超预期，显示出疫情后出行需求的显著反弹。
• 运力调整：部分航司和机场为准备国际航线复苏，适当缩减国内时刻，预计换季后运力仍有调整空间。

关键信息

• 客座率提升：国东南三大航2月客座率环比提升3.1%、5.3%和4.1%，均超过70%。
• 国际航线恢复：春秋航空国际航线运力环比提升超200%，客座率提升4.4个百分点至78.7%。
• 投资建议：行业政策好转，需求端和政策端触底回升，建议关注航空机场板块。

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银行业分析

主要观点

• 信贷持续改善：2月社融同比大幅多增，信贷结构优化仍在进行中。
• M2增速提升：M2同比增12.9%，显示市场流动性充裕。
• 银行估值修复：当前银行板块估值处于历史低位，具备较大修复空间。

关键信息

• 信贷增量：2月新增人民币贷款1.82万亿，同比多增9241亿。
• 居民端需求：居民贷款需求恢复较慢，中长期贷款仍疲弱，反映地产销售仍处筑底阶段。
• 投资建议：重点推荐招商银行、平安银行、宁波银行、常熟银行等，关注消费信贷和财富管理业务回暖带来的估值提升。

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传媒互联网行业分析

主要观点

• 行业整体下行：本周传媒（申万）指数下跌2.88%，恒生科技指数下跌10.19%，市场情绪偏弱。
• 政策支持：2023年政府工作报告支持平台经济发展，传媒领域出版、户外广告、文旅等行业有望复苏。
• 降本增效：版权分销市场收缩，下游流媒体平台业绩确定性增强。

关键信息

• 重点标的：吉比特、大丰实业、值得买涨幅居前。
• 行业动态：腾讯数字藏品平台将下线，美团调整网约车业务，拼多多拓展海外市场。
• 风险提示：监管政策变化、国内经济下行、行业发展不及预期。

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房地产行业分析

主要观点

• 市场回暖：新房和二手房销售持续回暖，土地市场成交改善，政策支持力度加大。
• 限售放松：多地放松限售政策，稳支柱与防风险并重，推动市场回归平稳发展。

关键信息

• 销售数据：26城商品房累计销售面积同比+0.9%，12城二手房成交面积同比+30.8%。
• 土地市场：100大中城市土地成交总价同比+4.6%，溢价率提升至7.3%。
• 投资建议：推荐保利发展、越秀地产、金地集团、碧桂园、龙湖集团等具备信用优势和融资端支持的房企。

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汽车行业分析

主要观点

• 乘用车需求承压：2月乘用车销量增长10.9%，但1-2月累计销量下降15.2%，显示需求仍受疫情和购置税政策影响。
• 出口持续高增长：汽车出口维持高增长，尤其是新能源汽车出口占比27%，增速达62.8%。
• 混动车型潜力大：插电混动汽车销量增长显著，成为A级车电动化的有效方案。

关键信息

• 出口数据：2月出口量32.9万辆，同比增长82.2%；1-2月累计出口63.0万辆，增长52.9%。
• 新能源汽车出口：新能源汽车出口17万辆，同比增长62.8%，占乘用车出口总量的27%。
• 投资建议：重点推荐零部件行业（如冷锻工艺、铝合金压铸、电连接器）和整车板块（如广汽集团）。

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重要公司资讯

• 百度：智能云开放文心一言API接口调用服务，已与多家企业签约。
• 宁德时代：亮相国际智慧能源周，液冷CTP储能解决方案获得多项认证。
• 长川科技：国家集成电路产业投资基金拟减持不超过2%股份。
• 中国平安：2022年财报显示营运利润增长，但净利润下降。
• 龙湖集团：2022年营收增长12.2%，核心盈利增长0.5%。

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经济要闻

• 用电量增长：2月全社会用电量同比增长11%，其中第二产业用电量增长最快。
• 土地市场：上海首批次供地启动，共出让19宗地块，起价483.406亿元。
• 政策支持：国资委发布创建世界一流示范企业名单，支持平台经济发展。
• 文旅行业：文化和旅游部恢复涉外演出审批，文旅行业有望受益。
• 服务外包：1-2月服务外包合同额增长10.3%，执行额增长10.6%。

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新股发行信息

本周网上发行

名称	价格（元/股）	行业	发行日
科瑞思	63.78	机械设备	20230317
未来电器	29.99	电力设备	20230317
海通发展	37.25	交通运输	20230317
苏能股份	6.18	煤炭	20230317
一诺威	10.81	基础化工	20230320
花溪科技	6.60	机械设备	20230321

日内上市新股

名称	价格（元/股）	行业	上市日
通达海	95.0	计算机	20230320
宏源药业	50.0	医药	20230320

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风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响消费、信贷等多方面表现。
• 政策变化：包括房地产、航空、金融等领域政策变动。
• 行业风险：如汽车行业复苏、新能源汽车销量、房地产盈利能力等。
• 市场波动：股市整体波动、监管政策调整、原材料价格波动等。

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行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数涨幅>15%
  • 推荐：涨幅在5%~15%
  • 中性：涨幅在-5%~5%
  • 回避：跌幅>5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对市场基准指数涨幅>5%
  • 中性：涨幅在-5%~5%
  • 看淡：跌幅>5%

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东兴证券研究所信息

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