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方正中期能源产业链日度策略摘要

原油

• 行情：5月SC原油高开震荡反弹，主力收于519.70元/桶。
• 重要资讯：
  • EIA预期今明两年WTI和布伦特原油均价分别上调，但下调美国原油产量增量。
  • 美国API原油库存意外大增，精炼油和汽油库存变动显著。
  • 阿联酋成品油库存小幅增加，轻质馏分油库存上升。
• 市场逻辑：OPEC+超预期增产加剧供给过剩担忧，但夏季需求旺季、欧美成品油供应偏紧提供支撑。
• 交易策略：建议反弹做空，支撑位505-510元/桶，压力位520-525元/桶。期权建议卖看涨。

沥青

• 行情：5月沥青主力高开震荡，收于3623元/吨；现货偏弱，华东、山东、华南等地价格各异。
• 重要资讯：
  • 供应端：沥青产能利用率小幅增长，地炼排产量增加。
  • 需求端：南方降雨减少助力刚需恢复，北方降雨增多抑制需求。
  • 库存：主要厂库和贸易商库存同步增长。
• 市场逻辑：成本反弹支撑沥青，但需求增长受限。
• 交易策略：建议暂时观望，支撑位3500-3550元/吨，压力位3600-3650元/吨。

高低硫燃料油

• 行情：高硫主力收于2982元/吨，低硫主力收于3692元/吨。
• 重要资讯：
  • 新加坡低硫供应偏紧，高硫到港集中。
  • 高硫航运需求稳定，但炼厂需求疲弱；低硫供给偏紧。
  • 新加坡燃料油库存升至3周高点。
• 市场逻辑：成本反弹支撑，但高硫供给预期增量压制高硫结构。
• 交易策略：
  • 单边：单边逢高空配置高硫；低硫偏强观望。
  • 套利：做多高低硫价差（Lu-Fu）。
  • 技术区间： Fu支撑2900-2950，压力3000-3050；Lu支撑3600-3650，压力3700-3750。

摘要结束