20160226-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家能源局大力推进能源供给侧节构性改革_14页_542kb

国家能源局大力推进能源供给侧结构性改革行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的电力设备与新能源行业周报，分析师伊晓奕于2016年2月26日发布。报告重点分析了近期行业动态、公司信息、市场表现及投资建议，整体对电力设备与新能源行业维持中性评级，但对部分子行业和个股持增持态度。

主要观点

行业动态

1. 光伏产品价格基本稳定

   • 光伏级多晶硅价格上涨，而部分光伏产品如多晶硅片、太阳能电池和组件价格略有下跌。
   • 价格波动幅度较小，市场趋于平稳。

2. 国家能源局推进能源供给侧结构性改革

   • 会议强调要推动能源发展方式从粗放式向提质增效转变，工作方式从审批项目为主向改革和技术创新转变。
   • 改革重点包括：化解煤炭和煤电过剩产能、解决可再生能源消纳问题、推进电力市场化改革、深化石油天然气体制改革、加强能源扶贫、提高能源系统整体运行效率等。

3. 辽宁省发布分布式光伏发电电价政策

   • “自发自用、余电上网”模式的项目电价补贴为0.42元/千瓦时，自用有余上网的电量按燃煤机组标杆电价收购。
   • “全额上网”模式的项目电价根据备案时间不同有所差异，2016年以前备案的项目电价为0.95元/千瓦时，之后备案的项目电价为0.88元/千瓦时。

公司动态

重点公司动态

1. 智慧能源中标国家电网2.6亿元项目

   • 公司子公司中标国家电网输电线路材料导地线项目，中标金额合计2.6亿元，将对公司业绩产生积极影响。
   • 远东材料交易中心已获批，助力公司拓展业务。

2. 中来股份拟建14条N型单晶双面太阳能电池产线

   • 项目投资16.04亿元，建设期1.5年，达产后实现2.1GW产能。
   • 公司已组建国际水准研发团队，布局N型单晶太阳能电池领域，推动战略转型。

3. 置信电气收购泉港德和工贸公司

   • 收购价格为5194.24万元，评估增值率93.69%。
   • 通过收购获得土地和房产，满足子公司拓展业务的场地需求，降低运营成本，提高管理效率。

4. 南洋股份中标轨道电缆采购项目

   • 公司及子公司中标长沙和广州轨道交通项目，合计中标金额1.19亿元。
   • 后续将签订正式合同，预计对公司2016年经营业绩产生积极影响。

5. 上市公司年报披露汇总

   • 多家上市公司发布2015年年报，业绩表现分化明显。
   • 东方日升、雄韬股份、成飞集成、新联电子、万马股份等公司业绩增长，而部分公司如奥特迅、启源装备等出现下滑。

市场表现与观点

市场表现

• 2月19日-25日期间，沪深300指数下跌4.42%，电力设备与新能源行业下跌5.50%，跑输大盘1.08个百分点。
• 子行业全部下跌，前期涨幅较大的题材股领跌，充电桩板块受国务院会议利好支持表现抗跌。

估值分析

• 当前电力设备与新能源行业估值为44.21倍，相对于沪深300指数的估值溢价率为429.64%，估值无明显优势。

投资建议

• 本周维持行业中性评级，建议投资者不要盲目抄底，待市场企稳后逢低布局电力体制改革、充电桩建设、配电网及储能行业的龙头个股。
• 推荐股票池包括：新联电子、特锐德、国电南瑞、亿纬锂能、和顺电气。

关键信息

• 行业动态：光伏产品价格基本稳定，国家能源局推进能源供给侧改革，辽宁省出台分布式光伏发电电价政策。
• 公司动态：智慧能源、中来股份、置信电气、南洋股份等公司有重要项目中标或并购动作，推动业务拓展。
• 市场表现：行业整体下跌，估值无优势，但部分子行业和个股表现抗跌。
• 投资建议：中性评级，推荐关注电力体制改革、充电桩、配电网、储能等领域的龙头股。

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告不构成任何证券买卖的出价或询价，也不对投资建议提供任何形式的担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供服务。