20220423-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂精矿价格大涨11.7_碳酸锂毛利率为近十周最低值_26页_1mb

有色行业新材料周报总结（20220418-20220424）

核心内容

本报告分析了2022年4月18日至4月24日期间，金属新材料板块的价格变动、市场表现及投资建议。重点聚焦军工、新能源车、光伏、核电、消费电子等领域的关键材料价格走势及毛利率变化，结合产业链上下游数据，评估行业景气度与企业盈利情况。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格55.50万元/吨，环比上涨0.91%。电解钴与钴粉比值0.86，环比上涨1.7%；与硫酸钴比值4.88，环比上涨3.3%，显示军工行业景气度相对制造业和新能源车有所提升。
• 钛：0级与4级海绵钛价差1.00万元/吨，保持稳定，价差处于2020年来最高水平，显示军品钛材需求强劲。
• 铼：价格持续下滑，但用于高温合金和催化剂的占比仍高，未来随着航空航天发展，铼需求有望提升。
• 铍：价格与上周持平，但产量环比下降2.1%，显示市场供需变化。
• 碳纤维：价格和毛利保持在20年以来的较高水平，毛利57.47元/千克，毛利率30.95%，产量同比增长87.8%。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿：价格大涨11.71%，达到3100美元/吨，推动锂资源自给率高的企业受益。
• 碳酸锂：本周毛利率降至55.5%，为近十周最低，主要由于锂精矿价格上涨和锂盐产品价格下跌。
• 正极材料：磷酸铁锂和三元材料（523、811型）价格分别环比下降2.41%、1.9%和0%，显示新能源车正极材料需求稳中有降。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格保持稳定，毛利和毛利率处于较高水平。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格下降4.6%，毛利和毛利率仍处于较高水平；隔膜产量小幅增长，但毛利下降。
• 钕铁硼：N35和H35价格保持稳定，毛利和毛利率处于20年来较低水平，但仍是重要永磁材料。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格保持稳定，处于近6年较高位置。
• EVA共聚物：价格小幅上涨2.9%，仍为2013年来较高位置。
• 光伏玻璃：价格和毛利保持稳定，但产量和开工率低于去年同期。
• 等静压石墨：价格保持稳定，是半导体单晶炉主炉室的主要原材料。
• 金刚线：价格保持稳定，用于硅片切割，是光伏产业链的重要环节。

4. 核电新材料

• 锆系材料：价格与上周持平，氧氯化锆和海绵锆价格保持稳定，但毛利和毛利率处于20年来较低水平。
• 锆英砂、硅酸锆、氧化铪：价格保持稳定，但需求主要集中在核电领域。

5. 消费电子新材料

• 钴类品种：四氧化三钴价格下降4.6%，钴酸锂价格下降1.9%，显示消费电子材料需求有所回落。
• 碳化硅：价格下降2.2%，但自2020年8月后进入上升通道。
• 高纯镓、粗铟、精铟：高纯镓价格上涨1.8%，粗铟和精铟价格分别下降3.3%和3.1%。
• 二氧化锗：价格保持稳定，主要用于光纤和电子器件。

关键信息

• 锂精矿价格：本周锂精矿价格达到3100美元/吨，环比上涨11.71%，预计后续仍有上涨空间。
• 碳酸锂毛利率：本周降至55.5%，为近十周最低，显示产业链利润分配变化。
• 新能源车产量：3月新能源汽车产量46.5万辆，渗透率20.7%，显示市场持续增长。
• 碳纤维产量：3月同比增长87.8%，显示该材料需求旺盛。
• EVA价格：本周上涨2.9%，仍为2013年以来较高水平。
• 铂、铑、铱：价格涨跌互现，其中铑和铱价格为2015年以来极高值，显示高端材料需求强劲。

投资建议

• 建议关注：锂资源自给率高的企业，如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；以及盐湖资源企业如盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 风险提示：估值过高、技术路径变化、企业经营风险、宏观政策调整及流动性变化。

行业与沪深300指数对比

• 本周有色金属行业表现优于沪深300指数，显示行业具备一定投资价值。

价格与毛利率变化

• 各类材料价格和毛利率呈现分化趋势，部分材料如电解钴、碳纤维等表现强劲，而碳酸锂、六氟磷酸锂等则面临利润下滑压力。

总结

整体来看，有色金属新材料板块在2022年4月18日至24日期间呈现出分化趋势，部分材料如电解钴、碳纤维、锂精矿等价格上涨，而碳酸锂、六氟磷酸锂等则面临毛利率下降的压力。军工、新能源车、光伏、核电和消费电子等细分领域各有表现，显示行业景气度差异。建议投资者关注具备资源自给优势和高端材料需求的企业，同时警惕市场估值过高和政策变化带来的风险。