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短纤与瓶片周度报告总结

报告机构: 国泰君安期货研究所
撰写人: 陈鑫超、贺晓勤、钱嘉寅
日期: 2025年7月6日

核心观点:

• 瓶片: 减产逐步兑现，加工费修复，多头观点较强，看空短纤。
• 短纤: 短期震荡，中期压力存在，建议多头观点。

瓶片分析:

• 上游减产: 头部工厂如逸盛海南、万凯重庆计划减产240万吨左右产能，影响开工率。
• 市场情绪: 美国关税谈判节点影响贸易不确定性，需求端可能受转口贸易影响。
• 供需平衡: 7-8月预计小幅去库，加工费修复至理想水平后或提前重启。
• 价格与基差: 绝对价格上涨后基差恢复，期现结构转为BACK结构。

短纤分析:

• 减产情况: 工厂减产心态不及瓶片，环比供需好转但不确定性。
• 成本与利润: 聚合cost下行，基差点修复，库存压力不大。
• 需求端: 内需季节性淡季，但情绪好转，海运费回落影响出口量。

总体市场展望:

• 短期震荡市
• 中期偏弱
• 建议策略: 多PR空PF

关键数据点:

• 瓶片开工率: 86.5%
• 短纤工厂库存: 18天
• 出口数据: 1-5月聚酯瓶片出口同比增速显著

免责声明相关信息公司声明: 本报告由国泰君安期货指定研究人员在对各类相关信息进行深入研究长期和反馈由此创作 //
由于内容庞大，上述为部分关键总结。