20260202-国贸期货-_新能源周报_高位出分歧_锂价大幅回落_31页_3mb

报告摘要

本周新能源市场整体呈现震荡走势，工业硅、多晶硅和碳酸锂价格均出现不同程度的回落，主要受供需关系变化和市场情绪影响。报告重点分析了工业硅、多晶硅和碳酸锂的供给、需求、库存及成本利润变化，并提供了相应的投资建议与交易策略。

供给端：全国周产量7.36万吨，环比下降3.48%；主产区新疆周产5.10万吨，环比微降0.04%；云南周产0.43万吨，保持稳定；四川周产为0万吨，无产量。
需求端：多晶硅和有机硅需求持续收缩，多晶硅周产1.92万吨，环比下降5.78%；有机硅DMC周产4.21万吨，环比下降1.86%。
库存端：显性库存50.91万吨，环比下降0.71%；行业库存43.94万吨，环比下降3.00%；注册仓单库存6.97万吨，环比上升16.63%，显示累库趋势。
成本利润：全国平均单吨成本9051元，环比上升0.59%；单吨毛利-11元，环比上升34元/吨；主产区毛利基本稳定，新疆/云南地区毛利分别为313元/吨和-368元/吨。
投资观点：预计价格将震荡运行，因供给端西北大厂减产落地，需求端持续收缩，市场情绪分化。
交易策略：单边震荡，需关注大厂减复产及环保政策变动带来的风险。

供给端：全国周产量2.16万吨，环比下降2.92%；锂辉石提锂周产13244吨，环比下降4.82%；锂云母提锂周产2832吨，环比下降1.73%；盐湖提锂周产3205吨，环比上升2.89%。
进口端：锂盐进口量12月为2.40万吨，环比上升8.77%，同比下降14.43%；锂精矿进口量62.80万吨，环比下降7.31%，同比上升30.22%。
材料需求：铁锂周产量9.96万吨，环比上升1.07%；三元材料周产量1.80万吨，环比下降0.88%。
终端需求：新能源车12月产量171.80万辆，环比下降8.60%，同比上升12.29%；销量171.00万辆，环比下降6.18%，同比上升7.14%；出口量30.00万辆，环比上升17.19%，同比上升261.45%。
库存端：社会库存10.75万吨，环比下降1.30%；锂盐厂库存1.90万吨，环比下降4.19%；下游库存8.85万吨，环比下降0.65%；仓单库存3.06万吨，环比上升6.04%。
成本利润：外购锂云母提锂成本153199元/吨，环比上升2.31%；外购锂辉石提锂成本153199元/吨，环比上升2.31%；锂辉石提锂利润9203元/吨，环比上升1559元/吨。
投资观点：预计价格将震荡运行，因短期供需排产下滑，但一季度仍有出口支撑，中长期上涨逻辑未变。
交易策略：单边震荡，需关注矿端减产、环保政策及大厂变动风险。