20240227-中诚信国际-资产支持票据产品报告（2024年1月）_资产支持票据发行规模同比提升_应收账款类基础资产表现活跃_6页_1mb

资产支持票据市场动态总结

• 2024年1月发行情况概述

位于报告第二章节中详细披露了当月资产支持票据的发行动态。整体来看，1月份共推出25单产品，所有产品均为定向发行，总规模达到19740亿元。相较于前一个月，发行数量减少14单，规模下降60.57%；但如果和去年同期对比，数量增加了4单，规模则飙升了77.63%。

每个SPV的角色在票据整体发展中各有千秋。例如，中电建商业保理有限公司承担了最大规模达3285亿元的产品发行；紧随其后的是上海蔚来融资租赁有限公司，规模贡献达2450亿元，两者合计总量显著。前十名发起机构贡献的规模占全部发行额的73.88%。

从基础资产的类别分析，1月份发行的产品种类丰富，包括应收账款、融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁和类REITs等。应收账款因发行规模占比最高，为21.40%，这说明应收账款相关业务在该市场中占据核心地位。另外，发行的最小规模产品发行金额为135亿元，而最大学生规模为2450亿元。一年期左右AAAsf级票据的利率区间为2.79%~3.15%，反映了市场对不同信用级别的价格敏感度。

• 二级市场表现评估

市场在2024年1月交易活跃度有所波动：资产支持票据二级市场收成交共计46752亿元，较上月相比下降了21.62%；然而，成交量却增长9.4%，显示出价格与数量层面的不和谐。同比支出总额减少了11.52%，但交易笔数增加了22.05%，意味着即便资金面略有收紧，二级市场的参与度依然稳步提升。

违约产品的流动性来源也值得注意，其中合伙企业份额的成交比例高达总规模的35.17%，表现尤为突出。其他排名靠前的是应收账款（占比13.95%）、供应链（12.06%）、类REITs（11.91%）和融资租赁（7.56%）。

• 最新行业动态与点评

具体的新发事件发生在1月26日的银行间债券市场，小贷行业中由深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司发起的首单ABN成功落地，总规模达到了1000亿元。优先A级部分发行规模为860亿元，利率定格在2.85%，而B级达标规模为70亿元，票面利率选择为带动融资成本上升，企业再一次拓宽了融资渠道，并为该行业打开了新的政策通道。

整体上，2024年1月资产支持票据市场保持较高的发行动能，但月环比出现调整。不同信用级别的产品至今仍以AAAsf级别为主力结构，表明市场持续偏好高信用评级票据。资产证券化产品在金融支持实体经济中继续发挥作用，并通过多样化的基础资产布局，满足各类机构的差异化需求。