20150622-安信证券-家电周报_市场大跌后坚定看好客厅经济_17页_733kb

安信家电周报总结

核心内容

2015年6月22日发布的《安信家电周报》聚焦于家电行业的市场表现、原材料价格走势、行业动态及投资建议，重点强调“客厅经济”作为全年投资主线，并对相关企业进行了推荐。

市场走势

• 整体表现：本周家电板块下跌12.73%，其中白电和小家电跌幅较大，分别为12.74%和15.76%，黑电跌幅最小，为7.71%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前四名：银河电子（+39.77%）、兆驰股份（+9.99%）、常发股份（+1.15%）、小天鹅A（+0.12%）。
  • 周跌幅前五名：长青集团（-26.88%）、日出东方（-23.79%）、浙江美大（-23.07%）、德豪润达（-22.66%）、毅昌股份（-21.83%）。

原材料价格走势

• LME铜价：6月19日为5892.35美元/吨，较上周下跌0.4%，2015年以来下跌7.3%。
• LME铝价：6月19日为1701.35美元/吨，较上周上涨0.4%，2015年以来下跌7.1%。
• 钢材价格指数：6月19日为67.66，较上周下降1.5%，2015年以来下降18.6%。
• 中塑指数：6月19日为921.09，较上周下跌0.6%，2015年以来上涨4.6%。

行业要闻

1. 上下游厂商侵蚀整机市场，彩电企业面临挑战

• 上游面板厂商（如京东方）和下游有线电视运营商（如歌华有线）推出智能电视产品，标志着行业上下游开始整合。
• 海信和创维作为代工厂，为歌华提供产品，面临沦为标准终端代工厂的风险。

2. 海尔U+智慧圈推出智慧分区免清洗洗衣机

• 海尔推出分区免清洗洗衣机，创新融合“免清洗”与“健康分洗”概念。
• 该产品满足家庭用户对健康洗护的需求，进一步推动海尔智慧生态圈变现。

3. 能效领跑者制度即将实施

• 制度实施细则正在审查，预计最快8月公布。
• 实施范围包括平板电视、变频空调、电冰箱，不包括洗衣机。
• 参与企业需满足节能技术先进、市场销售量级高、综合性能优异等条件。

4. TCL集团推出IMAX私人影院系统

• TCL-IMAX娱乐有限公司推出“IMAX臻享影院”，提供家庭影院体验。
• 产品结合TCL的硬件和IMAX的影像技术，提升用户体验，推动家庭娱乐解决方案发展。

5. 权威机构强化空气净化器产品认证

• 空气净化器A+认证公布，提高产品标准，包括净化效能、环保性、节能性。
• 中国家庭装修污染问题严重，A+认证有助于引导良性消费。

6. 电视试水广告盈利模式

• 海信智能电视用户激活量达1067万，日活跃用户达403万，为广告收入提供基础。
• 加多宝、蒙牛等品牌已在海信平台投放广告，未来计划在2017年实现广告收入突破1亿元。

投资建议

• 重点推荐“客厅经济”主线：海信电器、TCL集团、深康佳A、兆驰股份、创维数字、四川长虹，港股建议关注TCL多媒体、创维数码。
• 推荐基本面有望好转的标的：美的集团，其年初至今涨幅仅为31%，PE仅为11.5倍，股份回购计划将推动其价值回归。
• 推荐智能家居龙头：青岛海尔，其在智能电视和智慧生态圈方面表现突出。
• 推荐小市值成长标的：爱仕达，具备成长潜力。
• 推荐受益于地产好转的白马股：老板电器、小天鹅A和格力电器。
• 风险提示：房地产市场波动及原材料价格波动可能对行业产生影响。

一周上市公司重要公告

• 兆驰股份：筹划重大事项，股票停牌；发行短期融资券2亿元。
• 海信电器：子公司“海视云”发布重大信息，股票停牌一天。
• 长青集团：签订重大合同，投资5到10亿元；实施股权激励计划。
• 银河电子：收购子公司福建骏鹏和嘉盛电源，实现对嘉盛电源100%控制。
• 其他公告：包括康盛股份、和晶科技、苏泊尔、九阳股份、美菱电器、日出东方等公司的相关公告，涉及股权激励、重大资产重组、产品发布等。

公司估值一览（2015-6-22）

风险提示

• 房地产市场波动风险。
• 原材料价格波动风险。

投资评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

免责声明

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