20221019-光大证券-中国金茂-00817.HK-跟踪报告_可持续发展获殊荣_港股通持股比例明显提升_3页_409kb

中国金茂（0817.HK）跟踪报告总结

核心内容概述

中国金茂（0817.HK）在可持续发展方面取得显著成果，并在港股通持股比例、销售表现和拿地力度等方面展现出积极趋势。公司ESG表现突出，品牌影响力增强，同时在财务和运营方面保持稳健发展，盈利预测与估值维持“买入”评级。

主要观点

1. 可持续发展成果显著

• GRESB评级提升：2022年10月18日，中国金茂在“全球房地产可持续评估体系”（GRESB）中获评绿色三星级，位列东亚上市房企第三名，得分在TOP15房企中位列第一。
• 入选ESG指数：公司成功入选恒生ESG50指数与恒生气候变化 $1.5^{\circ}C$ 目标指数，获得2022年第二季度房地产企业ESG星级测评第一名。
• ESG建设成效：公司ESG表现突出，有助于提升品牌影响力与市场认可度。

2. 港股通持股比例持续上升

• 持股数据：截至2022年10月18日，港股通投资者持股约13.23亿股，占流通股数和H股总股数的比重分别为 $24.73%$ 和 $10.42%$。
• 持股增长趋势：较2022年4月19日分别增加2.17亿股、 $4.02\mathrm{pct}$ 、 $1.73\mathrm{pct}$；较2022年9月1日分别增加0.94亿股、 $1.74\mathrm{pct}$ 、 $0.74\mathrm{pct}$。
• 市场关注度提升：港股通持股比例的持续上升表明市场对公司短期表现的关注度明显提高。

3. 销售表现逐步改善

• 前三季度销售数据：2022年1-9月，公司累计实现全口径销售额1099.8亿元，同比减少 $37.4%$；累计销售面积554.0万平米，同比减少 $44.3%$。
• 三季度销售降幅收窄：三季度销售额401亿元，同比减少 $12.2%$；9月销售额130.7亿元，同比减少 $5.3%$。
• 认购未签约金额增长：9月底已认购未签约金额72.3亿元，环比增长 $48.7%$，同比增长 $43.9%$。
• 销售预期：伴随全国地产政策放松及2021年四季度销售基数较低，预计公司四季度累计销售额同比降幅有望继续收窄。

4. 拿地力度显著增强

• 土地获取情况：2022年1-9月，公司累计新增土地价值246.7亿元，新增土地建面183.9万平米，较2022年上半年分别增加208亿元、121万平米。
• 城市运营模式成熟：截至2022年上半年，公司累计城市运营项目达34个，城市运营逐步发挥协同作用。
• 收购中国宏泰进展顺利：公司对宏泰控股股东的股权注销价总额将分两期等额支付，有助于提高收购履约保障并降低资金占用。

关键信息

财务预测与估值

• 盈利预测：公司2022-2024年核心EPS预测分别为0.53元、0.57元、0.65元。
• PE估值：当前股价对应2022-2024年核心PE分别为2.2倍、2.1倍、1.8倍。
• 维持“买入”评级：公司发展稳健，具备较强的ESG优势与央企背景，未来6-12个月的投资收益率预计领先市场基准指数15%以上。

财务数据简表

市场数据

风险提示

• 销售不及预期
• 拿地与收入结算不及预期
• 市场下行超预期

其他信息

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