20240531-西南证券-宏观周报_国内楼市暖风频吹_欧美经济仍具韧性_14页_1mb

宏观周报（527-531）总结

本周报告聚焦国内外经济动态，涵盖工业生产、房地产、货币政策、通胀与股市等方面。

一、国内数据及政策

• 工业利润回升：4月规上工业企业利润同比增长40%，年初以来利润已显著改善，低成本政策等预期将进一步提振内需。
• 中部地区崛起战略：中共中央会议审议相关政策，旨在强化中部地区的产业转型、绿色发展和科技创新，助力区域经济高质量发展。
• 一线城市楼市回暖：上海、广州、深圳相继调整房地产政策，降低首付款比例和贷款利率，预计将带动一线城市房地产市场温和复苏。
• 节能降碳推进：国务院发布节能降碳行动方案，强调绿色产业发展，推动能源结构优化；光伏、储能、新能源汽车等领域有望受益。

二、海外动态

• 美国房价上涨：3月房价环比增长0.33%，13个月连续上涨；但成屋销售放缓，显示市场供需矛盾。
• 货币政策分化：日本央行委员暗示谨慎加息；美联储褐皮书显示经济小幅扩张，但就业和消费者信心承压，高利率抑制融资需求。
• 德国经济复苏：CPI同比2.4%，通胀压力趋缓；但地缘政治和高利率使得复苏前景仍存不确定性。
• 欧洲股市受压：欧美国债收益率上行引发股市下跌，长端利率突破4.6%，市场对融资环境担忧上升。

三、高频数据概述
价格变动：原油价格回升14.2%，水泥和动力煤价格显著上行，钢铁价格小幅下降，蔬菜价回落明显，猪肉价格上涨。
经济活跃度：房地产成交面积大幅上升，乘用车零售仍同比下降。

四、下阶段关注事项

• 重要日期与数据：6月2日中国制造业PMI、欧美PMI数据、美联储褐皮书；欧洲央行利率决议、非农就业等。
• 市场动向：特别关注美国通胀、德国失业率及全球贸易数据等，以预判货币政策调整与经济增长趋势。

风险提示：政策执行节奏、海外经济波动及地缘风险。

报告由中国西南证券发布，分析师叶凡与刘彦宏署名。该报告核心内容包括对国内“楼市暖风频吹”与“欧美经济韧性”的分析，以及对高频数据走势的监控。报告指出全球经济复苏过程中的分化与潜在风险，并给出下阶段重点关注数据与事件列表。