20241018-瑞达期货-尿素市场周报_16页_1mb

尿素市场周度分析报告摘要

价格变动

本周国内尿素市场整体波动上行，价格呈现先跌后涨态势。下半周因山东、安徽等主要产销区报价触底，成交略有改善，但外围报价同步下调。截至10月17日，山东中小颗粒尿素出厂均价环比上周下跌95元/吨至1770-1800元/吨区间，显示国际市场情绪仍偏悲观。而本周尿素期货主力合约UR2501震荡收涨0.82%，反映出部分技术层面存在修复可能。

产品供需分析

尿素生产企业产能利用率和产量均出现明显下滑。受6家装置停车影响，全国日产量环比跌幅20.3%，产能利用率减少1.75个百分点。但企业库存不降反增，总库存量环比增幅达19.26%，达11165万吨，又累库存达高位。出口疲软进一步加剧供需矛盾，8月出口同比降幅达91.9%。下游复合肥装置产能利用率继续下滑，且预计持续。

期货市场表现

期现基差普遍走弱，对已采购农户或下游按订单执行虽无直接影响，但对未来价格形成预期存在扰动。期货市场持仓净空头资金保持稳定，显示投资者仍持谨慎态度。主力合约UR1-5价差收窄至-46元/吨，表明远期价格支撑不足。

后市展望

预计短期价格波动区间在1760-1880元/吨，关注企业冬储启动情绪及进口成本变化，但中长期过剩压力未完全消除，下行空间依然存在。煤炭价格稳定对成本支撑减弱，而天然气价格下跌进一步压制生产成本回升空间。

当前市场正处于供应端减量与购销节奏错配的过渡期，库存压力仍需观察春季储备进展。