2017-清科季报：2017Q1跨界定增收紧致TMT并购回落，地产行业生态或将通过并购重塑_9页_1mb

2017年Q1中国并购市场总结

核心内容概述

2017年第一季度，中国并购市场在案例数量和交易金额上呈现出不同的趋势。整体来看，并购案例数同比下降12.13%，环比下降17.65%，但交易金额同比上升47.12%，环比下降19.74%。尽管案例数量有所减少，但整体并购规模仍保持增长，表明市场在质量上有所提升。

主要观点与关键信息

国内并购市场情况

• 并购案例数量：2017年Q1国内并购案例共559起，较2016年有所回落。
• 并购金额：2017年Q1国内并购涉及交易金额3729.97亿元，同比增长显著。
• 行业分布：互联网、金融、IT和机械制造仍然是并购的主要领域。
• 趋势分析：
  • 跨界定增收紧：导致TMT（科技、媒体、电信）行业的并购步伐放缓。
  • 房地产行业压力：受融资渠道收紧和楼市下调影响，房地产行业面临资金压力，可能通过并购实现行业整合与重塑。
  • 平均并购金额：2017年Q1平均并购金额为9.21亿元，较2016年增长53.95%，环比增长14.99%。

跨境并购市场情况

• 并购案例数量：2017年Q1跨境并购案例共57起，较2016年有所减少。
• 并购金额：2017年Q1跨境并购涉及交易金额1032.88亿元，同比增长但环比下降。
• 行业分布：主要集中在生物技术/医疗健康、机械制造、互联网和清洁技术等行业。
• 趋势分析：
  • 外汇管制趋严：跨境并购回归理性，交易更加谨慎。
  • 交易金额增长：尽管案例数量减少，但交易金额仍保持增长，反映跨境并购的潜在价值。

并购市场分布

• 地域分布：
  • 案例数前十地域分布图显示，主要集中在经济发达地区。
  • 交易金额前十地域分布图表明，重点区域的并购活动更为活跃。
• 行业分布：
  • 2017年Q1，金融行业在并购金额上位居第一，占比30.3%。
  • 房地产行业紧随其后，占比12.3%。
  • 机械制造行业排名第三，占比8.8%。
  • 互联网行业在案例数量上占主导，占比9.6%。
  • IT行业和生物技术/医疗健康行业也占据重要位置。

VC/PE支持情况

• VC/PE参与案例数：2017年Q1共完成333起VC/PE支持的并购案例，占总案例数的54.06%。
• 行业分布：
  • 互联网行业获得最多VC/PE支持，占比16.2%。
  • 金融行业紧随其后，占比7.8%。
  • IT和机械制造行业分别占比10.5%和7.5%。
  • 房地产行业获得24起VC/PE支持，占比7.2%。
  • 清洁技术和电子及光电设备等行业也受到一定支持。
• 交易金额：
  • 金融行业在VC/PE支持的并购中金额最高，占比38.3%。
  • 半导体行业单笔交易金额最大，达到181亿元，占比5.4%。
  • 平均并购金额为11.17亿元，表明VC/PE支持的并购项目规模较大。

总结

2017年Q1，中国并购市场整体呈现案例数量下降、交易金额增长的趋势，反映出市场从“数量扩张”向“质量提升”的转变。金融、房地产、机械制造三大行业在交易金额上占据主导地位，而互联网、IT等行业在案例数量上表现突出。跨境并购在外汇管制趋严的背景下有所回归理性，但交易金额仍保持增长。VC/PE在支持并购方面发挥了重要作用，尤其在互联网、金融和半导体等行业中表现显著，进一步推动了市场的专业化和规模化发展。