20260828-国盛证券有限责任公司-长盛轴承-300718.SZ-营收稳健增长_机器人业务布局有序推进_3页_693kb

长盛轴承（300718.SZ）总结

核心内容

长盛轴承（300718.SZ）在2026年上半年实现了营收稳健增长，同时积极布局机器人等新兴领域，展现出良好的发展潜力。公司整体财务状况健康，盈利能力和运营效率保持稳定，但需关注汇率波动等潜在风险。

业绩表现

• 2026H1：

  • 营收：7.55亿元，同比增长 22.14%
  • 归母净利润：1.28亿元，同比增长 1.25%
  • 扣非后归母净利润：1.18亿元，同比增长 0.71%
  • 2026Q1/Q2分别实现营收 3.48亿元/4.07亿元，同比增长 23.41%/21.07%

• 盈利能力：

  • 销售毛利率为 33.03%，虽较2025年全年略有下降，但整体仍维持较好水平。
  • 费用管控良好，销售费用率和管理费用率分别下降至 1.88% 和 5.11%。
  • 财务费用由去年同期的-1,340万元增至 1,227万元，主要因人民币升值导致汇兑损失达 1,188万元。

业务发展

• 传统业务：

  • 汽车业务受益于出口增长，尤其是新能源汽车渗透率提升至 49.6%。
  • 工程机械行业需求复苏，2026年上半年挖掘机销量同比增长 26.4%，其中出口增长 33.5%。

• 机器人业务：

  • 公司聚焦于具身智能领域，重点开发关节处自润滑轴承、直线执行器及灵巧手相关零部件。
  • 部分产品已实现批量生产销售，收入较去年显著提升；部分产品尚处于送样及试验阶段。
  • 随着人形机器人产业化推进，机器人业务有望成为公司未来重要增长点。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测（单位：亿元）：

  • 2026E：营业收入 15.69，归母净利润 3.18
  • 2027E：营业收入 19.01，归母净利润 3.84
  • 2028E：营业收入 22.66，归母净利润 4.61

• 估值：

  • 当前市值对应 PE（2026E）为53.0倍，预计未来三年逐步下降至 36.6倍。

• 投资建议：

  • 维持“买入”评级，看好公司长期发展潜力。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 汇率波动风险
• 国际贸易摩擦风险
• 新业务拓展不及预期风险

财务指标概览

主要财务比率

股票信息

分析师声明

• 分析师：张一鸣、刘嘉林
• 执业证书编号：S0680522070009、S0680524070005
• 邮箱：zhangyiming@gszq.com、liujialin@gszq.com

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