玉米与玉米淀粉市场总结
一、核心内容概览
本报告总结了近期玉米及玉米淀粉在期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场中的关键数据与市场观点。整体来看，玉米市场在供应增加和替代品竞争压力下呈现弱势，而玉米淀粉市场则在原料支撑下保持相对稳定。
二、主要观点
1. 玉米市场观点
- 市场预期缓和：美伊冲突预期有所缓和，市场风险偏好下降，玉米期价高位震荡回落。
- 国内供应增加：粮源基本转移至贸易商手中，潮粮进入春耕前最后销售时点，种植户售粮积极性提升，玉米流通量增加。
- 现货价格弱势：饲料企业采购玉米积极性不高，现货价格延续弱势下调走势。
- 替代品影响：小麦投放成常态化，替代价值显现，饲料企业采购小麦替代玉米用量增加。
- 政策风险：有传闻称4月初将启动稻谷定向投放，总规模或达2000万吨，若政策落地，将对玉米饲用需求产生冲击。
2. 玉米淀粉市场观点
- 供应压力上升：原料玉米供应增加，玉米淀粉企业开机率积极性提升，行业开机率环比上升。
- 库存压力回升：截至4月8日，全国玉米淀粉企业库存总量127.4万吨，周增幅0.95%，月增幅4.68%。
- 现货表现较好：在玉米价格高企支撑下，淀粉现货市场表现较好。
- 价格高位回落：盘面来看，近期玉米淀粉市场高位有所回落，需关注后续价格走势。
三、关键市场数据
1. 期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 黄玉米收盘价（元/吨） |
2345 |
+2 |
| 玉米淀粉收盘价（元/吨） |
2746 |
-2 |
| 玉米月间价差（5-9）（元/吨） |
-30 |
-3 |
| 玉米淀粉月间价差（5-7）（元/吨） |
18 |
+4 |
| 玉米持仓量（手） |
846689 |
-47848 |
| 玉米淀粉持仓量（手） |
195327 |
-8130 |
| 玉米前20名净买单量（手） |
-37392 |
+351 |
| 玉米淀粉前20名净买单量（手） |
-10190 |
-3511 |
| 主力合约CS-C价差（元/吨） |
361 |
-10 |
2. 外盘市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| CBOT玉米收盘价（美分/蒲式耳） |
448.75 |
-5 |
| CBOT玉米总持仓（周，张） |
1796424 |
+22925 |
| CBOT玉米非商业净多头持仓（周，张） |
375360 |
+63018 |
3. 现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 玉米现货价（元/吨） |
2327.14 |
-2.86 |
| 玉米收购价（锦州港，元/吨） |
2330 |
-5 |
| 玉米CNF价（巴西，美元/吨） |
273 |
-5 |
| 玉米CNF到岸价（美湾，美元/吨） |
280.24 |
-1.97 |
| 玉米淀粉出厂价（山东邹平市，元/吨） |
2960 |
0 |
| 玉米淀粉出厂价（河北秦皇岛市，元/吨） |
2990 |
0 |
| 玉米淀粉出厂价（长春市，元/吨） |
2900 |
0 |
| 玉米淀粉基差（元/吨） |
154 |
+2 |
| 玉米基差（元/吨） |
-15 |
-7 |
| 山东淀粉与玉米价差（周，元/吨） |
486 |
-6 |
4. 替代品现货价
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 小麦全国均价（元/吨） |
2586.83 |
+1 |
| 小麦与玉米价差（元/吨） |
152.32 |
+2.96 |
| 木薯淀粉与玉米淀粉价差（周，元/吨） |
892 |
+73 |
| 玉米淀粉与30粉价差（元/吨） |
-20 |
-2 |
5. 上游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 全球玉米产量（年，百万吨） |
1297.44 |
+68.53 |
| 全球玉米期末库存（年，百万吨） |
292.75 |
+8.57 |
| 美国玉米产量（年，百万吨） |
432.34 |
+54.71 |
| 美国玉米期末库存（年，百万吨） |
54.02 |
+20.36 |
| 巴西玉米产量（年，百万吨） |
132 |
-3 |
| 巴西玉米期末库存（年，百万吨） |
5.96 |
-2.87 |
| 中国玉米产量（年，百万吨） |
301.24 |
+6.32 |
| 中国玉米期末库存（年，百万吨） |
180.15 |
-12.94 |
| 阿根廷玉米产量（年，百万吨） |
52 |
+2 |
6. 产业情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 玉米库存（南方港口，周，万吨） |
51.9 |
+13.8 |
| 玉米库存（北方港口，周，万吨） |
340 |
+88 |
| 淀粉企业库存（周，万吨） |
127.4 |
+1.2 |
| 玉米进口数量（月，吨） |
170914.53-203024.82 |
- |
| 玉米淀粉出口数量（月，千克） |
16356155 |
-5066846 |
7. 下游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 饲料产量（月，万吨） |
3008.6 |
+30.7 |
| 样本饲料玉米库存天数（周，天） |
30.41 |
-1.16 |
| 深加工玉米消费量（周，万吨） |
145.7 |
+6.73 |
| 酒精企业开机率（周，%） |
65.62 |
+3.73 |
| 淀粉企业开机率（周，%） |
61.3 |
-2.87 |
8. 期权市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 玉米20日历史波动率（%） |
8.53 |
-0.02 |
| 玉米60日历史波动率（%） |
7.39 |
0 |
| 玉米平值看涨期权隐含波动率（%） |
12.35 |
-0.18 |
| 玉米平值看跌期权隐含波动率（%） |
12.35 |
-0.18 |
四、行业消息
- 巴西天气改善：气象报告显示，未来10天巴西大部分地区将持续降雨，有助于二季玉米作物生长。
- 巴西种植进度加快：截至4月4日，巴西2025/26年度二季玉米种植完成99.2%，上周为95.5%，去年同期为99.1%，五年均值为98.3%。
五、重点关注
- 周四、周五：需关注Mysteel玉米周度消耗数据及淀粉企业开机率与库存情况。
数据来源：第三方数据
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