20180704-东方财富证券-资金监测周报_杠杆资金流出趋缓_10年期国债收益率回落较大_17页_2mb

资金监测周报总结

核心内容概述

2018年7月4日发布的资金监测周报显示，市场整体流动性状况有所变化，主要资金流向和利率趋势呈现以下特点：

• 宏观流动性：市场短期投放方面，上周净回笼4200亿元，上上周为净投放3400亿元。市场短期利率上升，而中长期利率则以回落为主，特别是10年期国债利率由3.5604%回落至3.4756%。
• 场内资金动向：产业资金解禁额大幅上升，重要股东少量净减持，定增额回落，再融资总额上升。机构资金份额增加但额度下降，杠杆资金继续净流出但有所缓和，两融余额逐步逼近9000亿元。北上资金继续净流出，南下资金净流出有所增加。
• 板块资金流向：主力资金从金融、食品饮料、医药生物、房地产、基础化工、交通运输、家电、有色金属、农林牧渔等板块流出，流入互联网、电气设备、国防与装备、大数据、人工智能、国产软件、网络安全、次新股等板块。
• 个股资金动向：主力资金净流入主要集中在信息技术、电子设备、次新等板块相关个股；净流出则集中在金融、家电、食品饮料等板块相关个股。
• 风险提示：包括货币收紧及利率抬升风险、场内资金流出风险、汇率波动风险。

主要观点

1. 货币政策与市场利率

• 上周市场短期资金净回笼4200亿元，较上上周的净投放有所逆转。
• 短期利率整体上升，而中长期国债利率明显回落，其中10年期国债利率下降幅度较大。
• SHIBOR利率方面，1个月以下各期均上升，1个月及以上各期均回落。
• 银行间债券质押回购利率中，21天以下及1年期利率上升，其余利率回落。

2. 产业资金

• 上周解禁额大幅上升，但本周解禁额度变化不大，仍维持较高水平。
• 重要股东净减持额较小，但整体趋势仍以减持为主。
• 定增额回落，无配股，但有2家发行可转债合计约25亿元。
• 新股募集资金额度总体下降，上周仅1家核发，预计募集资金约20亿元。

3. 杠杆资金

• 杠杆资金继续净流出，但流出幅度有所减缓。
• 两融余额回落至9129亿元，逐步逼近9000亿元。

4. 海外资金

• 北上资金继续净流出，但流出额有所减少。
• 南下资金净流出增加，主要买入京东方A、洋河股份、聚光科技等个股，卖出格力电器、美的集团、大族激光、平安银行等。

5. 机构资金

• 机构资金份额继续增加，但额度下降。
• 股票型基金和混合型基金总份额单周增加20.42亿份，基金净值增加14.46亿元。
• 债券型基金和货币型基金份额变化不大。

6. 个人资金

• 个人投资者开户数未更新，非自然人开设A股账户数持续下降，自4月初以来连续下降。

7. 板块与个股资金动向

• 行业板块中，互联网、电气设备、国防与装备等板块主力资金净流入。
• 概念板块中，大数据、人工智能、国产软件等净流入靠前，融资融券、沪深300等净流出靠前。
• 个股主力资金净流入主要集中在宁德时代、中信建投、浪潮信息等。
• 个股主力资金净流出主要集中在中兴通讯、中国平安、贵州茅台等。

关键信息汇总

资金流向

• 净回笼：4200亿元
• 杠杆资金：净流出65.56亿元，较上上周有所缓和
• 北上资金：净流出18.62亿元
• 南下资金：净流出13.98亿元
• 两融余额：9129亿元，接近9000亿元
• 非自然人账户数：持续下降，达33.01万户

利率变化

• 10年期国债利率：由3.5604%回落至3.4756%
• SHIBOR利率：1个月以下上升，1个月及以上回落
• 银行间回购利率：21天以下及1年期上升，其余回落

新股发行

• 上周核发1家，预计募集资金20亿元
• 上上周核发2家，预计募集资金9亿元
• 本周1家新股申购，预计募集资金4亿元

账户与基金情况

• 非自然人A股账户数下降明显
• 股票型基金和混合型基金总份额增加20.42亿份
• 债券型基金增加28.03亿份，货币型基金小幅减少

风险提示

• 货币收紧及利率抬升：可能导致市场资金成本上升。
• 场内资金流出：影响市场流动性。
• 汇率波动：可能对涉及外资的板块产生影响。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对市场代表性指数涨幅15%以上
  • 增持：涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：涨幅介于-5%~5%之间
  • 减持：跌幅介于-15%~-5%之间
  • 卖出：跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：涨幅10%以上
  • 中性：涨幅介于-10%~10%之间
  • 弱于大市：跌幅10%以上

免责声明

本报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作并发布，仅供客户使用。报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性，也不保证观点不变。投资者需自行承担使用报告所产生的一切风险。