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生猪期货早报总结（2026-07-07）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年7月7日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场基本面、期货价格走势、持仓变化、现货价格数据及市场要闻等。整体观点偏向中性，但部分指标显示偏空趋势，需关注市场供需变化及政策动向。

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主要观点

1. 市场供需

   • 供应端：暑期来临，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，出栏减少，短期供应趋紧。
   • 需求端：猪肉消费低位有所回升，但整体仍偏弱，短期消费改善预期有限。
   • 综合判断：供需双减，但需求预期减弱，猪价短期或震荡偏弱。

2. 期货价格走势

   • 近月合约2607价格下跌，主力合约2609价格震荡。
   • 生猪期货价格在20日均线上方，方向向上，偏多。

3. 基差与价差

   • 现货全国均价为11300元/吨，2609合约基差为-1040元/吨，现货贴水期货。
   • 1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期较为稳定。

4. 持仓与库存

   • 主力持仓净空，空头增加，偏空。
   • 生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。

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关键信息

现货价格数据（单位：元/公斤）

日期	近月2607	主力2609	生猪现货	全国	山东	江苏	湖南	广东
6月29日	10205	12415	1350(0)	9.74	9.81	9.9	9.97	10.81
6月30日	9850	12295	1350(0)	10.13	10.23	10.15	10.45	11.16
7月1日	9865	12270	1350(0)	10.34	10.36	10.48	10.54	11.47
7月2日	9875	12255	1350(0)	10.4	10.36	10.43	10.72	11.83
7月3日	9895	12315	1347(-3)	10.44	10.36	10.47	10.69	12.1
7月6日	10485	12340	1321(-26)	11.3	11.46	11.34	11.26	12.66

市场要闻

1. 生猪消费市场受淡季影响，需求疲软，现货价格短期偏弱。
2. 五一假期后，需求进入淡季，供需双弱，价格短期回落空间有限。
3. 养殖利润亏损，大猪集中出栏后积极性减弱，供需逐渐回升支撑价格。
4. 未来需关注供应和月底需求增长情况。

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利多与利空因素

利多

• 生猪供应处于暑假后淡季。
• 猪粮比回落至历史低位区间。

利空

• 生猪需求整体偏淡。
• 生猪存栏同比减少低于预期。

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主要风险点

1. 供应风险：生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能对猪价形成下行压力。
2. 需求风险：消费信心不足，猪肉需求不旺，可能拖累价格表现。

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基本面分析要点

供给端

• 存栏量：截至3月31日，生猪存栏42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪：截至3月31日，能繁母猪存栏3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 出栏量：月度出栏量走势显示供应逐步减少。
• 出栏均重：周度出栏均重波动，反映市场供需变化。
• 出栏利润：周度出栏利润有所波动，市场情绪偏弱。

需求端

• 消费走势：年度猪肉消费量环比上涨，显示价格优势带动消费偏好回升。
• 屠宰量：每日屠宰量及开工率反映需求变化，近期维持低位。
• 鲜销率与冻品库存：鲜销率和冻品库存率走势显示市场消化能力有限。

饲料与成本

• 饲料盈利预期：周度生猪饲料盈利预期显示成本压力较大。
• 育肥成本：以100-120kg为例，育肥成本走势显示养殖成本维持高位。

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替代品与价格关系

• 猪牛肉价差：猪牛肉价差走势显示牛肉价格相对稳定，对猪肉需求形成一定替代压力。

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政策与收放储

• 收储态势：2019-2024年生猪收储情势图显示收储政策对市场有一定支撑。
• 放储态势：2019-2024年生猪放储情势图反映市场对政策的敏感度较高。

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总结与策略

• 预期：本周猪价维持震荡偏弱格局，生猪LH2609预计在12100至12500元/吨区间震荡。
• 策略建议：关注月初集团场出栏节奏变化，以及二次育肥市场释放后对现货价格的影响。中性偏空为主，建议谨慎操作，控制仓位。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告产生的任何损失，大越期货不承担任何责任。