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钢材、铁矿石、焦炭、焦煤产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2025年9月19日钢材、铁矿石、焦炭、焦煤等黑色产业链品种的期现价格、供需情况、库存变化及市场观点，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

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钢材产业分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：华东3240元/吨（-20），华北3210元/吨（-10），华南3390元/吨（-10）；05合约3204元/吨（-33），10合约3054元/吨（-20），01合约3147元/吨（-21）。
• 热卷现货：华东3400元/吨（-20），华北3330元/吨（-10），华南3390元/吨（-10）；05合约3367元/吨（-32），10合约3397元/吨（-27），01合约3354元/吨（-36）。
• 价差：螺纹钢05合约与现货价差36元，热卷05合约价差46元，螺纹钢10合约价差186元，热卷10合约价差3元。

成本与利润

• 钢坯价格：3040元/吨（-20）。
• 板坯价格：3730元/吨（0）。
• 螺纹钢利润：华东8元（-5），华北-32元（-5），华南98元（+5）。
• 热卷利润：华东168元（-5），华北88元（-5），华南148元（-15）。

供给

• 日均铁水产量：241.0万吨（+0.4，+0.2%）。
• 五大品种钢材产量：855.5万吨（-1.8，-0.2%）。
• 螺纹产量：206.5万吨（-5.5，-2.6%）。
• 热卷产量：326.5万吨（+1.4，+0.4%）。

库存

• 五大品种钢材库存：1519.7万吨（+5.1，+0.3%）。
• 螺纹库存：650.3万吨（-3.6，-0.5%）。
• 热卷库存：378.0万吨（+4.7，+1.3%）。

成交与需求

• 建材成交量：8.8万吨（-1.5，-14.5%）。
• 五大品种表需：850.3万吨（+7.0，+0.8%）。
• 螺纹钢表需：210.0万吨（+12.0，+6.0%）。
• 热卷表需：321.8万吨（-4.3，-1.3%）。

市场观点

• 钢材供需双弱，库存累库偏缓。
• 螺纹供减需增，库存下降；热卷供需双减，库存累库。
• 卷螺差收敛，螺纹10月仓单压力较大，1月卷螺差收敛程度更大。
• 中期看，8月投资端数据下滑，拖累旺季需求预期。
• 煤炭供应端有收缩预期，但钢材需求和上游煤炭不共振。
• 四季度宏观政策扰动较大，钢材价格保持区间震荡走势。
• 螺纹波动参考3100-3350元，热卷波动参考3300-3500元。
• 低位多单可持有，关注表需季节性修复情况。

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铁矿石产业分析

价格及价差

• 仓单成本：卡粉842.9元/吨（0.0%），PB粉840.3元/吨（-0.4%），巴混粉843.8元/吨（-0.1%），金布巴粉851.0元/吨（-0.4%）。
• 01合约基差：卡粉42.9元/吨（-46.0%），PB粉40.3元/吨（-49.7%），巴混粉43.8元/吨（-46.2%），金布巴粉51.0元/吨（-43.8%）。
• 价差：5-9价差19.5元/吨（+2.6%），9-1价差-41.0元/吨（0.0%），1-5价差21.5元/吨（-2.3%）。

现货价格与价格指数

• 日照港卡粉：919.0元/吨（0.0%）。
• 日照港PB粉：792.0元/吨（-0.4%）。
• 日照港巴混粉：821.0元/吨（-0.1%）。
• 日照港金布巴粉：748.0元/吨（-0.4%）。
• 新交所62%Fe掉期：105.5美元/吨（-0.3%）。
• 普氏62%Fe：105.6美元/吨（-0.3%）。

供给

• 45港到港量：2362.3万吨（-85.7，-3.5%）。
• 全球发运量：3573.1万吨（+816.9，+29.6%）。
• 全国月度进口总量：10462.3万吨（-131.5，-1.2%）。

需求

• 247家钢厂日均铁水：241.0万吨（+0.4，+0.2%）。
• 45港日均疏港量：331.3万吨（+13.5，+4.2%）。
• 全国生铁月度产量：6979.3万吨（-100.5，-1.4%）。
• 全国粗钢月度产量：7736.9万吨（-229.0，-2.9%）。

库存变化

• 45港库存：13804.41万吨（-45.1，-0.3%）。
• 247家钢厂进口矿库存：8993.1万吨（+53.2，+0.6%）。
• 钢厂可用天数：22天（+2.0，+10.0%）。

市场观点

• 铁矿2601合约震荡偏弱。
• 供给端全球发运量回升，45港到港量下降，后续到港均值将先增后降。
• 需求端钢厂补库需求增加，但基本面仍偏弱。
• 焦炭提降后，焦炭现货价格企稳反弹，港口贸易报价跟随期货上涨。
• 钢铁行业政策提出严禁新增产能和实施产量压减，关注实际执行情况。
• 策略建议：逢低做多铁矿2601合约，区间参考780-850元，套利推荐多铁矿空热卷。

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焦炭产业分析

价格及价差

• 山西准一级湿熄焦：1240元/吨（-54）。
• 日照港准一级湿熄焦：1657元/吨（+22）。
• 焦炭01合约：1709元/吨（-26）。
• 焦炭05合约：1848元/吨（-16）。
• 焦炭价差：J01-305为-139元/吨（-10），焦炭供需缺口为-3.1万吨（-5.7，-182.2%）。

上游焦煤价格

• 山西中硫主焦煤：1230元/吨（+30）。
• 蒙5#原煤：1150元/吨（0）。
• 焦煤01合约：1204元/吨（-30）。
• 焦煤05合约：1296元/吨（-18）。
• 焦煤价差：JM01-JM05为-92元/吨（-12）。

供给

• 原煤产量：872.5万吨（+11.4，+1.3%）。
• 精煤产量：450.6万吨（+8.1，+1.8%）。

需求

• 焦化厂日均产量：66.7万吨（0.0，-0.1%）。
• 钢厂日均产量：240.6万吨（+11.7，+5.1%）。

库存变化

• 焦炭总库存：915.2万吨（+8.9，+1.0%）。
• 焦化厂焦炭库存：66.4万吨（-1.4，-2.1%）。
• 钢厂焦炭库存：644.7万吨（+11.4，+1.8%）。
• 可用天数：11.4天（+0.1，+1.2%）。
• 港口库存：204.1万吨（-1.0，-0.5%）。

市场观点

• 焦炭期货震荡调整，期现价格背离。
• 现货端钢厂第二轮提降落地，港口贸易报价跟随期货上涨。
• 供应端焦化厂复产积极性高，需求端铁水小幅回升。
• 库存端焦化厂去库，钢厂、港口累库，整体库存中位略增。
• 策略建议：逢低做多焦炭2601合约，区间参考1650-1800元；套利推荐多焦煤空焦炭，注意盘面波动风险。

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焦煤产业分析

价格及价差

• 山西中硫主焦煤：1230元/吨（+30）。
• 蒙5#原煤：1150元/吨（0）。
• 焦煤01合约：1204元/吨（-30）。
• 焦煤05合约：1296元/吨（-18）。
• 焦煤价差：JM01-JM05为-92元/吨（-12）。
• 样本煤矿利润：404元/吨（-12，-2.9%）。

海外煤炭价格

• 澳洲峰景到岸价：202美元/吨（-0.5%）。
• 京唐港澳主焦库提价：1540元/吨（-90.0，-5.5%）。
• 广州港澳电煤库提价：753元/吨（+3.7，+0.5%）。

供给

• 原煤产量：872.5万吨（+11.4，+1.3%）。
• 精煤产量：450.6万吨（+8.1，+1.8%）。

需求

• 焦化厂日均产量：66.7万吨（0.0，-0.1%）。
• 钢厂日均产量：240.6万吨（+11.7，+5.1%）。

库存变化

• 汾渭煤矿精煤库存：114.7万吨（-10.3，-8.2%）。
• 焦化厂焦煤库存：940.4万吨（+56.9，+6.4%）。
• 可用天数：10.6天（+0.7，+6.5%）。
• 钢厂焦煤库存：790.3万吨（-3.4，-0.4%）。
• 可用天数：12.7天（-0.1，-0.5%）。
• 港口库存：282.2万吨（+11.1，+4.1%）。

市场观点

• 焦煤期货震荡回落，期现背离。
• 现货市场企稳，煤价调整后下游采购意愿回暖。
• 供应端主产区煤矿复产，物流恢复，煤矿让利提价。
• 需求端铁水回升，焦化开工稳定，下游补库需求回升。
• 库存端煤矿、口岸、钢厂去库，洗煤厂、焦化厂、港口累库，整体库存中位略增。
• 策略建议：逢低做多焦煤2601合约，区间参考1150-1300元；套利推荐多焦煤空焦炭，注意盘面波动风险。

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关键信息总结

钢材

• 价格整体下行，螺纹钢库存下降，热卷库存略增。
• 需求偏弱，但煤炭供应收缩预期支撑价格。
• 建议关注螺纹钢和热卷的区间震荡走势。

铁矿石

• 价格震荡偏弱，供给端全球发运量回升，需求端钢厂补库需求增加。
• 基差大幅收窄，市场预期价格保持震荡。
• 建议逢低做多铁矿2601合约，关注政策对产量的控制。

焦炭

• 现货价格企稳，期货震荡调整。
• 需求端铁水回升，库存中位略增。
• 建议逢低做多焦炭2601合约，套利多焦煤空焦炭。

焦煤

• 价格震荡回落，但现货市场企稳。
• 供应端煤矿复产，需求端铁水回升。
• 建议逢低做多焦煤2601合约，套利多焦煤空焦炭。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 富宝资讯
• 广发期货发展研究中心 / 广发期货研究所

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风险提示

• 市场波动较大，需注意盘面风险。
• 政策执行力度和实际效果可能影响供需格局。
• 下游需求是否兑现旺季预期仍需跟踪。
• 期现价格背离可能带来操作风险。