20220801-西部证券-社服零售行业周报_消博会圆满落幕_希尔顿全球上调年度财务展望_14页_830kb

消博会圆满落幕，希尔顿全球上调年度财务展望

核心内容总结

一、全球及国内疫情动态

• 全球疫情：本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别上升 $0.3%$ 和下降 $31.1%$。全球日均新增确诊病例为107万例，全国为119例。
• 疫情防控措施：韩国缩短入境核酸检测时限至24小时；甘肃关闭186个景区，郑州二七区暂停跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
• 政策调整：国家卫健委发布第九版诊疗方案，优化风险人员隔离管理期限及方式，调整风险区划分标准，完善疫情监测要求。

二、消博会成果

• 举办情况：第二届中国国际消费品博览会在海口举办，参展国家和地区达61个，品牌2800多个，进场观众超28万人次，采购商和专业观众超4万。
• 消费券发放：海南追加1亿元消费券，其中60%用于离岛免税，30%用于餐饮和零售，10%用于家电消费，以促进消费回流和复苏。

三、希尔顿业绩表现

• Q2业绩：希尔顿实现收入22.4亿美元，同比增长 $68.6%$；净利润3.67亿美元，同比增长 $186.7%$。
• RevPAR表现：全系统可比RevPAR较2019年同期下降 $2.1%$，其中欧洲地区RevPAR超疫情前水平，亚太地区下降 $39%$，中国下降 $47%$。
• 全年展望：基于Q2业绩超预期，希尔顿上调全年净利润预期至11.5-12.2亿美元，全系统可比RevPAR同比增长 $37%-43%$。

四、行业重点投融资事件

• 新消费领域：
  • 广州咖啡品牌“.jpg”获战略投资，主打经典款、特调和果汁，单杯价格20-30元。
  • “钱大妈”完成D+轮融资，坚持“日清”模式，开创社区生鲜连锁门店。
• 旅游领域：
  • “携旅”完成4亿元B轮融资，致力于构建旅游大住宿业大数据平台。
  • “Qstay”完成650万美元种子轮融资，提供长期、中期、短期住宿解决方案。

五、行业资讯

• 杭州文旅消费券：发放1000万元消费券，覆盖3000余家商户，适用于景区、酒店、民宿等。
• 黄山旅游恢复：7月接待游客超15万人次，是单月最高纪录。
• 开云集团：上半年收入大涨 $23%$，亚太市场受中国城市影响Q2同比大跌 $15%$。
• 欧莱雅集团：上半年销售额增长 $13.5%$，北亚市场反超欧洲成为全球最大市场。
• 麦当劳：Q2净利润同比降 $46%$，全球同店销售额增长近 $10%$。
• 海伦司：发布盈利预警，预计2022H1净亏损2.9-3.1亿元。

六、重点公司公告

• 中国中免：2022H1收入及归母净利润同比分别下降 $22.17%$ 和 $26.49%$。
• 周大生：2022H1营收增长 $82.79%$，归母净利润下降 $4.07%$。
• 百胜中国-S：2022Q2总收入下降 $13%$，同店销售额下降 $16%$。
• 华住-S：未评级，2022Q2净利润亏损 $0.15$ 元/股。
• 锦江酒店：2022H1归母净利润增长 $36%$，2023E预计增长 $1.61$ 元/股。

七、重点公司估值

• 估值情况：涵盖多家上市公司，包括中国中免、首旅酒店、锦江酒店、华住-S等。
• 盈利预测：部分公司如珀莱雅、贝泰妮、华熙生物等被给予买入或增持评级。
• PE估值：不同公司2021、2022E、2023E的PE值差异较大，部分公司PE（X）出现负值，反映其盈利预期下降。

八、宏观数据与PMI指数

• 综合PMI：7月综合PMI产出指数为 $52.5%$，环比回落1.6pct。
• 制造业PMI：7月制造业PMI回落至 $49.0%$，低于荣枯线。
• 服务业PMI：7月服务业商务活动指数为 $52.8%$，保持扩张。
• 社零数据：6月社零总额同比 $+3.1%$，实现三个月首次正增长；线上消费增长 $5.6%$，线下消费逐步修复。

九、风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响消费和旅游行业。
• 疫情反复：对旅游和酒店业造成不确定性。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。

主要观点

• 消博会作为推动消费升级和消费回流的重要平台，其成功举办对海南乃至全国的消费市场起到了积极作用。
• 希尔顿Q2业绩超预期，上调全年财务展望，显示其在疫情后恢复较快。
• 全球多地放宽入境限制，有利于旅游业复苏，但国内部分区域仍受疫情影响，政策收紧。
• 行业投融资活跃，尤其是新消费和旅游领域，反映市场对相关行业的信心。
• 社零数据逐步回暖，线上消费持续增长，线下消费修复明显，但部分品类如餐饮仍面临挑战。
• 行业面临宏观经济波动、疫情反复及竞争加剧等多重风险。

关键信息

• 消博会成果：累计意向成交额超百亿元，发放1亿元消费券。
• 希尔顿业绩：Q2收入增长 $68.6%$，净利润增长 $186.7%$，上调全年业绩预期。
• 疫情动态：全球疫情略有上升，国内多地采取防控措施，如关闭景区、暂停跨省游。
• 投融资情况：携旅、Qstay等旅游企业获得融资，新消费品牌如“.jpg”、“钱大妈”也受到资本青睐。
• 社零数据：6月社零总额同比增长 $3.1%$，线上消费增长 $5.6%$，线下消费逐步恢复。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。