20260531-开源证券-北交所策略专题报告_高端涂料外资垄断下的百亿蓝海_北交所高端涂料军团族兴新材_彩客科技_雅图高新亮相_21页_2mb

北交所化工新材料行业研究报告总结

核心内容概览

高端涂料市场分析

• 行业现状：我国是涂料生产和消费大国，2024年涂料总产量为3,534.1万吨，行业集中度较低，约为38.71%。
• 高端涂料需求增长：随着我国经济的发展，对高端涂料的需求日益增长，特别是在航空、船舶、汽车等高端领域，高性能涂料的应用不断拓展。
• 市场空间：2024年中国工业涂料市场规模约为2731.2亿元，预计到2025年将增长至2980亿元，未来市场空间持续扩大。
• 国产替代：目前外资仍主导高端涂料市场，但随着国产替代进程加快，北交所相关企业如族兴新材、彩客科技、雅图高新等正逐步占据市场份额。
• 主要产品：包括高性能有机颜料中间体、工业涂料、铝颜料等，广泛应用于汽车、船舶、电子产品、家具家电、建筑建材等领域。

化工新材料行业表现

• 本周市场表现：2026年5月25日至5月29日期间，北证50周涨跌幅为-6.27%，开源北交所化工新材行业周涨跌幅为-4.94%，整体表现不佳。
• 二级行业表现：非金属材料上涨2.61%，其余如金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品等均出现下跌，其中专业技术服务业跌幅最大，为-15.32%。
• 涨幅前列个股：惠丰钻石（+50.72%）、奔朗新材（+12.97%）、科拜尔（+5.65%）、齐鲁华信（+5.42%）、科强股份（+1.70%）等表现较好。

化工品价格走势

• 原油：布伦特原油价格下跌11.10%，对相关化工企业如科力股份、秉扬科技等产生影响。
• 聚氨酯：MDI和TDI价格均有所下跌，但整体趋势稳定。
• 橡胶：天然橡胶和丁苯橡胶价格波动较小，略有上涨。
• 聚烯烃：聚乙烯和聚丙烯价格下跌，但ABS价格略有回升。
• 尼龙：PA66价格大幅下跌，PA6价格略有波动。
• 化纤：涤纶长丝价格下跌，但部分时段有所回升。
• 农药：草甘膦价格显著上涨，赖氨酸和蛋氨酸价格波动较大。
• PVC：价格波动较小，略有下跌。
• 有机硅：DMC价格稳定，未出现明显波动。

主要观点

1. 高端涂料市场潜力巨大：随着我国工业转型升级和环保政策推动，高端涂料市场将持续扩容，北交所相关企业具备良好的发展前景。
2. 行业集中度低，替代空间大：高端涂料行业集中度较低，且外资主导，国产替代空间广阔，相关企业有望在这一领域取得突破。
3. 化工新材料行业整体承压：本周北交所化工新材料行业整体下跌，但非金属材料表现较好，部分个股涨幅显著。
4. 产业链整合趋势明显：部分企业如民士达和惠同新材通过收购和投资进一步整合产业链，提升市场竞争力。
5. 化工品价格波动：部分化工品如原油、聚氨酯、聚烯烃等价格出现下跌，但部分产品如草甘膦、PA66等价格有所上涨，需关注价格变化对相关企业的影响。

关键信息

• 北交所相关公司：

  • 彩客科技：高端有机颜料中间体，应用于汽车面漆、高档喷墨油漆等，2025年营收5.07亿元，净利润1.46亿元。
  • 族兴新材：铝颜料和微细球形铝粉，应用于汽车、船舶、电子产品等，2025年营收7.96亿元，净利润0.82亿元。
  • 雅图高新：高性能工业涂料，应用于汽车车身修补、内外饰保护，2025年营收8.12亿元，净利润1.63亿元。
  • 恒兴新材：紫外光(UV)固化涂料，应用于PVC地板、木器等，2025年营收8.14亿元，净利润1.11亿元。

• 公司动态：

  • 民士达：拟以现金方式收购中菱科技51%股权，进一步深化产业链整合。
  • 惠同新材：以现金方式收购保定三源51%股权，拓展产业用纺织品和PPE产品市场。
  • 其他公司：如惠丰钻石、奔朗新材、科拜尔等，通过技术升级和市场拓展，提升了市场竞争力。

• 风险提示：

  • 宏观经济环境变动风险：市场波动可能对化工新材料行业产生影响。
  • 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能导致利润下降。
  • 数据统计误差风险：部分数据可能存在误差，需谨慎对待。

结论

北交所化工新材料行业整体承压，但高端涂料领域仍具较大发展潜力。随着国产替代进程的推进和环保政策的实施，相关企业有望在高端市场中占据更大份额。同时，部分公司通过产业链整合和产品创新，提升了市场竞争力。需关注化工品价格波动对行业的影响，并持续跟踪北交所相关企业的动态。