20220711-国信证券-通信行业周报2022年第17期_问界M7发布_多地推进海风项目_31页_1mb

通信行业周报2022年第17期总结

核心内容

本周通信行业整体表现优于大盘，通信（申万）指数上涨1.04%，板块相对收益达2.54%。行业重点数据方面，5G用户数持续增长，截至2022年5月，5G移动电话用户达4.28亿户，渗透率为25.8%；5G基站总数达170万个，占移动基站总数的16.7%。此外，新能源汽车销量在6月再创新高，批发销量达57.1万辆，零售销量达53.2万辆，渗透率分别达到26.1%和27.4%。

主要观点

• 智能驾驶加速落地：问界M7等智能车型密集发布，推动L3级自动驾驶在2022年下半年成为应用元年。激光雷达、高精度定位等智能化硬件正加速上车，预计2025年全球激光雷达市场规模将达135.4亿美元。

• 政策助力海风建设：多地出台政策支持海上风电发展，如江苏、广东、浙江等。2025年海上风电装机目标分别为1500万千瓦、10GW和60万千瓦。政策推动下，海风建设有望加速，2022年国内海风招标量有望突破20GW。

• 通信+汽车产业链受益：随着汽车智能化和电动化的发展，通信相关企业如连接器、车载模组、高精度定位系统等将受益。建议关注【瑞可达】、【鼎通科技】、【永贵电器】、【移远通信】、【广和通】、【华测导航】等企业。

• 5G及云计算投资持续：2022年Q1，国内三大云厂商资本开支合计181亿元，同比+19%，环比-28%。海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元，同比+30%，环比-2.8%。5G技术也在持续发展，如光子学太赫兹通信系统发布，5G用户数稳步增长。

• 估值修复机会：部分通信板块及个股当前估值处于历史低位，具备估值修复潜力。建议关注运营商、ICT设备商、智能控制器、工业互联网、光器件模块等。

关键信息

通信+汽车

• 智能驾驶与智能座舱是汽车智能化的核心方向，单车传感器数量增加，推动通信元器件需求增长。
• 2025年国内车载通信模组市场规模预计超110亿元，C-V2X模组全球市场规模预计2024年达3.4亿美元。
• 连接器市场增长显著，2025年国内高压连接器市场规模预计突破130亿元，高速连接器市场规模预计达150亿元。

海上风电

• 多地推进海风项目，如广东阳江6.5GW项目开工，10GW项目纳规；浙江明确省级补贴政策。
• 2022年国内海上风电招标有望突破20GW，同比增长超600%。
• 海缆技术壁垒高，头部企业如【中天科技】、【亨通光电】、【东方电缆】等将受益。

其他亮点

• 5G发展：全球5G连接数预计2025年达4亿，亚太地区占55%。
• 物联网：5G FWA成为弥合数字鸿沟的重要手段，预计到2030年全球FWA用户将达4.62亿。
• 卫星互联网与北斗：紫光展锐完成5G R17 IoT NTN标准实测，推动卫星物联网发展。北斗导航系统在高阶自动驾驶中扮演重要角色，卫惯组合导航有望成为标配。

投资建议

• 高弹性行业龙头：关注【移远通信】、【天孚通信】、【中际旭创】、【亿联网络】、【亨通光电】、【华测导航】等公司。
• 下半年景气度提升方向：【瑞可达】、【中天科技】、【亨通光电】等通信+新能源相关企业。
• 估值修复机会：【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】、【中兴通讯】、【紫光股份】、【拓邦股份】、【映翰通】、【三旺通信】等。

重点推荐组合

• 移远通信
• 天孚通信
• 亿联网络
• 亨通光电
• 华测导航
• 申菱环境

风险提示

• 全球疫情加剧
• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易摩擦等外部环境变化

数据统计

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