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奚品行业复苏总结

核心趋势

中国奢侈品需求在2025年第三季度展现出明确复苏信号。历峰集团亚太地区（除日本）收入增速从2025Q2的负值转为正增长，中国区收入实现+7%；LVMH集团中国区消费恢复至中高个位数增长率，亚太整体增速0.2%；开云集团尽管仍为负增长，但降幅收窄，旗下品牌如Prada和Burberry显著改善。

数据支持

• 奢侈品集团表现：关键品牌如Hermès和MiuMiu在中国和亚太销售提升，显示复苏从头部企业向更广范围扩散。
• 高频指标：海南离岛免税购物金额自2025年9月起转正，11月新政首周同比+35%，澳门GGR同比增长数据连续12个月改善，反映高端消费意愿回升。

前景展望

房地产情绪稳定、节假日（圣诞节至春节）临近以及库存回补推动下，预计未来1–2个季度奢侈品行业景气度将持续，行业将实现环比加速和同比修复。