20231105-国金证券-电力设备与新能源行业研究_做多信号继续释放_三季报初验龙头阿尔法_8页_1mb

光伏&储能

• 核心观点：硅料价格大跌驱动中下游盈利拐点出现，华电招标未中标的0993元/W低价证明央国企集采非唯低价论。
• 事件动态：
  • 大全能源10万吨硅料项目延迟投产，显示供给侧边际改善。
  • 隆基刷新晶硅/钙钛矿叠层电池效率至333%。
• 季度总结：行业进入过剩阶段，头部企业α能力显现，建议底部布局。

风电

• 市场动态：9月新增装机46GW，同比+47%，全年预测60-70GW。
• 海风加速：核准规模边际提升，深远海开发逐步启动，推荐塔筒、海缆环节。
• 陆风复苏：8月排产加速，零部件龙头业绩确定性强。

储能&氢能

• 氢能：绿氢项目规模化推进，关注制氢设备、储氢罐、液氢装备。
• 燃料电池：加氢站建设加速，建议关注核心部件及核心环节。

电网

• 投资主线：电力设备出口、电力市场化改革、配网改造、特高压。
• 政策催化：新型电力系统构建、安全稳定会议召开，推荐设备及系统集成环节。

风险提示

政策调整、产业链竞争超预期风险。

投资建议

• 光伏：一体化组件龙头、技术突破企业。
• 风电：海陆风产业链核心环节。
• 储能：头部企业及新技术。
• 氢能：制氢、储运、加氢设施工环。