20260303-联储证券-宏观经济点评_2月高频数据跟踪_21页_2mb

报告摘要

2月高频数据跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月中国在生产端、需求端及价格端的高频数据变化，涵盖了工业生产、房地产、消费、贸易及大宗商品价格等多方面内容，旨在为市场参与者提供数据参考和趋势判断。

主要观点

1. 生产端

开工率：整体呈现边际降温趋势，高炉开工率略有回升，但电炉、螺纹钢、水泥磨机等开工率显著下降；部分化工品开工率有所提升。
库存：多数工业品库存环比上升，其中螺纹钢、冷轧、热卷、铁矿石、浮法玻璃库存明显增加，水泥库容比和发运率下降。
产能利用率：焦化产能利用率略有上升，但电炉、水泥熟料、浮法玻璃产能利用率均下降；钢铁产品产量略有波动。

2. 需求端

地产：商品房销售面积及土地成交面积同比和环比均下降，二手房挂牌量与挂牌价指数维持较弱状态，土地溢价率下降。
基建：熟料、水泥均价略有下降，混凝土价格保持稳定。
制造业：部分原材料价格有所波动，如纯碱价格上升，多晶硅价格下降。
消费：受春节影响，居民出行结构变化显著，地铁客运量下降，快递揽收量下降，但电影票房收入大幅上升。
贸易：集运价格下滑，港口货物吞吐量下降。

3. 价格端

PPI：铜、铝价格高位运行，螺纹钢、柴油价格小幅波动，动力煤价略有上升，化工品价格指数微降。
CPI：农产品价格整体回升，其中水果、蔬菜价格上升，猪肉、鸡蛋价格略有下降；食用油、部分鱼类价格上升，汽油价格微涨。

关键信息

生产端

高炉开工率：2月第四周为80.24%，环比上升0.11%。
螺纹钢开工率：32.11%，环比下降2.04个百分点。
电炉开工率：26.28%，环比下降18%。
水泥磨机运转率：16.56%，环比下降1.49%。
浮法玻璃开工率：70.60%，环比上升0.24个百分点。
纯碱开工率：85.04%，环比下降0.16个百分点。
PVC开工率：82.08%，环比上升2.48个百分点。
PTA开工率：74.33%，环比下降2.36个百分点。
石油沥青装置开工率：21.40%，环比下降1.38个百分点。
全钢胎开工率：29.17%，环比上升105.42个百分点。
半钢胎开工率：34.56%，环比上升142.70个百分点。
库存变化：
- 螺纹钢库存232.79万吨，环比上升42.27个百分点。
- 冷轧库存142.57万吨，环比上升3.91个百分点。
- 热卷库存309.68万吨，环比上升0.65个百分点。
- 港口铁矿石库存17087.17万吨，环比上升0.86个百分点。
- 炼焦煤库存792.65万吨，环比下降3.35个百分点。
- 水泥库容比57.31%，与上周持平。
- 水泥发运率15.69%，环比下降3.62个百分点。
- 浮法玻璃库存7600.80万重量箱，环比上升37.32个百分点。
- 纯碱库存187.60万吨，环比上升18.04个百分点。
- 沥青库存40710.00吨，与上周持平。
产能利用率：
- 电炉产能利用率26.48%，环比下降24.41个百分点。
- 焦化产能利用率78.38%，环比上升1.58个百分点。
- 水泥熟料产能利用率35.29%，环比下降14.20个百分点。
- 浮法玻璃产能利用率75.32%，环比上升0.08个百分点。
钢铁产品产量：
- 粗钢日均产量202.90万吨，环比上升4.27个百分点。
- 螺纹钢产量165.06万吨，环比下降2.45个百分点。
- 冷卷产量87.73万吨，环比下降1.05个百分点。
- 热卷产量309.68万吨，环比上升0.65个百分点。
- 钢材产量190.10万吨，环比上升8.63个百分点。

需求端

地产：
- 30城商品房销售面积8.57万平方米，环比下降92.37个百分点。
- 百城土地成交面积54.94万平方米，环比下降96.21个百分点。
- 二手房挂牌量指数3.726，环比下降1.97个百分点。
- 二手房挂牌价指数147.05，环比上升0.22个百分点。
- 土地溢价率2.08%，环比下降55.08个百分点。
消费：
- 十大城市地铁客运量日均值5400.41万人次，环比上升83.41个百分点。
- 邮政快递揽收量221.70亿件，环比上升133.31个百分点。
- 乘用车日均销量50171.00辆，环比下降18.37个百分点。
- 电影票房收入509100.00万元，环比上升1649.48个百分点。
- 国内执行航班次数14985.00架次，环比下降1.51个百分点。
贸易：
- SCFI（上海集装箱运价指数）1333.11，环比上升6.52个百分点。
- CCFI（中国出口集装箱运价指数）1044.57，环比下降4.00个百分点。
- 港口货物吞吐量18760.60万吨，环比下降21.75个百分点。
- 铁路货运量6568.70万吨，环比下降10.72个百分点。

价格端

PPI：
- 铜价98819.00元/吨，环比下降1.06个百分点。
- 铝价22951.00元/吨，环比下降0.35个百分点。
- 螺纹钢价3342.00元/吨，环比下降0.06个百分点。
- 柴油批发价6950.00元/吨，环比上升0.03个百分点。
- 动力煤(Q5500K)平仓价685.00元/吨，环比上升0.74个百分点。
- 化工品价格指数4026.00，环比下降0.02个百分点。
CPI：
- 农产品批发价格指数126.06，环比下降0.15个百分点。
- 猪肉批发价17.54元/公斤，环比下降0.09个百分点。
- 水果批发价7.98元/公斤，环比上升0.88个百分点。
- 蔬菜批发价5.25元/公斤，环比上升0.88个百分点。
- 牛肉、羊肉、鸡蛋价格略有上升或下降。
- 小包装大米零售价6.50元/公斤，与上周持平。
- 小麦市场价2510.80元/吨，环比上升0.29个百分点。
- 食用油价格总体略有上升。
- 部分鱼类价格上升，如草鱼、鲢鱼、鲤鱼、大带鱼。
- 汽油市场价格7973.10元/吨，环比上升0.89个百分点。
- 柴油市场价格6383.10元/吨，环比上升0.10个百分点。
- 碳酸锂价格16.47万元/吨，环比上升18.32个百分点。
- 多晶硅价格42.30元/千克，环比下降1.12个百分点。