20230601-国盛证券-投资策略_6月策略观点与金股推荐_再临底部_再多一点耐心_10页_507kb

核心观点：A股再度进入价值区间下沿，估值处于低位，但经济预期反转仍需耐心等待。

• 资产定价：股价已隐含较充分的悲观预期，近期逼近2022年10月水平。
• 长期支撑：万得全A触及长期支撑线，与名义GDP增速假设接近。
• 配置价值：ERP升至历史分位数816%，接近深度价值区间。

配置策略：哑铃型布局，重心向低估值和低波动板块倾斜。

• 重点行业：
  • 国央企重估：建筑、油气、交运、公用事业（受益于宽货币、紧信用环境）。
  • 供需反转行业：医药、医美、家电、半导体。

6月金股组合：

• 中国中铁：股权激励目标清晰，“中特估”龙头。
• 中材国际：受益海外“一带一路”复苏。
• 滨江集团：杭州深耕，财务稳健，融资成本低。
• 荣晟环保：芳纶纸国产化先锋。
• 鼎际得：POE催化剂，40万吨空间。
• 旗滨集团：利润上行，海风布局。
• 新易盛：光模块龙头。
• 香飘飘：即饮业务发力。

风险提示：地缘政治恶化、经济大幅衰退、测算误差。