> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 万胜智能 (300882) 报告分析总结 - **公司概况**: 万胜智能是一家专注于电网设备的公司，股票代码300882。智能电表业务为其核心业务，近期财务表现强劲。 - **核心观点**: 投资评级为“增持”（首次）。智能电表收入增长108.52%，看好2023年为行业景气周期大年，预计全行业智能电表增速超过50%。 - **财务数据摘要**: - 2022年全年营收844亿元，同比增长54.52%；净利润135亿元，同比增长107.41%。 - 2023年一季度营收208亿元，同比增长93.37%；净利润增长384.51%。 - 智能电表业务出货量和收入均创5年新高，公司财务指标显示高增长潜力。 - **业务分析**: 智能电表业务是主要驱动力，增长受益于疫情后复苏和行业景气周期。新标准提升单表收益，2023年国网招标量预计大增，推动收入和利润齐升。 - **投资建议**: 预测2023-2025年营收和归母净利润分别为1073亿元、1307亿元、1599亿元，对应EPS和PE逐年下降，增持评级。 - **风险提示**: 主要风险包括智能电表招标量不足、价格波动、配电网发展低于预期。