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国内节点抢装，供应链价格中枢上行 —— 电力设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2025年3月9日至14日电力设备与新能源行业动态，重点分析了行业整体表现、重点板块走势、投资建议、风险提示等内容。整体来看，行业在政策与市场需求的双重推动下呈现积极信号，但部分细分领域仍面临价格波动和竞争压力。

周度行情回顾

行情表现

• 上证综指上涨1.39%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨0.97%。
• 申万电力设备行业整体下跌0.19%，较沪深300指数跑输1.78pct。
• 细分子行业表现分化：
  • 光伏设备：下跌1.13%
  • 风电设备：上涨0.73%
  • 电池：下跌1.66%
  • 电网设备：上涨1.79%

个股表现

• 涨幅前十：

  • 方正电机：+35.21%
  • 海优新材：+35.12%
  • 康平科技：+28.05%
  • 三友联众：+20.03%
  • 麦格米特：+19.34%
  • 科泰电源：+19.21%
  • 禾望电气：+18.15%
  • 横店东磁：+16.62%
  • 神力股份：+16.32%
  • 科力远：+15.78%

• 跌幅前十：

  • 金杨股份：-19.21%
  • 曼恩斯特：-16.12%
  • 江南奕帆：-11.39%
  • 微光股份：-9.49%
  • 天正电气：-9.37%
  • 上能电气：-7.84%
  • 欧普泰：-7.80%
  • 兆威机电：-7.02%
  • 豪鹏科技：-6.95%
  • 华西能源：-6.70%

行业新闻

1. 当升科技：与LG签署140亿元正极材料供货协议，开启新一轮高增长周期。
2. 保时捷：收购德国V4Drive，整合圆柱形电池技术，启动量产。
3. Northvolt：申请破产，财务重组失败，影响全球电池供应链。
4. 盟固利新材料：助力天鹏电源斩获人形机器人领域新订单。
5. Rystad Energy：预测2025年全球海上风电新增装机19GW，中国大陆占比达65%。
6. 汕尾市发改委：核准两个海上风电项目，总装机容量1000MW，投资超100亿元。

公司公告

1. 富临精工：与宁德时代签署战略合作协议，将在磷酸铁锂材料、国际化拓展等领域展开深度合作。
2. 江苏蔚蓝锂芯：2024年实现营收67.56亿元，同比增长29.38%；净利润5.44亿元，同比增长171.98%。
3. 浙江恒威电池：2024年营收7.02亿元，同比增长19.37%；净利润1.30亿元，同比增长6.65%。
4. 安徽安孚电池：控股股东增持计划启动，已增持1,363,870股，金额达3,888.51万元。

产业链价格数据

• 硅料价格：本周维持在38-43元/公斤区间，头部企业报价40-42元/公斤，中小厂商39-40元/公斤。预计3月供给量达9.8-9.9万吨，库存去化速度加快。但需警惕协鑫等企业新增产能释放带来的压力，短期价格中枢维持在39-42元/公斤。
• 硅片价格：N型硅片全面调涨，183N型报价1.2元/片（+1.7%），210RN型报价1.4元/片（+3.7%），创2024年Q4以来最大涨幅。P型硅片市场分化严重，M10-P型成交价1.1-1.15元/片，G12-P型报价1.7元/片，但需求萎缩。
• 电池片价格：M10-P型均价降至0.31元/W（-0.01元/W），M10-N型均价0.295元/W（+0.005元/W），G12R-N型均价0.32元/W（+0.02元/W），刷新高点。210R规格因抢装需求及硅片调涨，价格持续上行。
• 组件价格：分布式组件价格上行，TOPCon双面双玻组件周涨幅达0.02-0.05元/W，成交均价突破0.74-0.75元/W。集中式项目交付量同比下滑40%，价格横盘于0.6-0.69元/W区间。预计下半年价格中枢回落至0.65-0.68元/W。

投资建议

光伏板块

• 板块业绩底部夯实，建议关注前期回调充分、α明确的玻璃、电池片企业。
• 推荐关注：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。

风电板块

• 2025年为风电大年，特别是海上风电。
• 整机推荐：金风科技、明阳智能。
• 海缆推荐：东方电缆、中天科技。
• 零部件推荐：盘古智能。

新能源车板块

• 行业边际改善，建议优先关注成本端受益、盈利稳定的电池及结构件环节。
• 推荐关注：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技。
• 次推荐关注：湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质。

风险提示

• 政策波动风险：政策调整可能影响行业供需及价格走势。
• 行业增长不及预期风险：市场需求可能不及预期，导致业绩下滑。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。
• A股市场基准为沪深300指数，行业评级为“推荐”或“中性”等。

总结

本周电力设备与新能源行业在政策与市场需求推动下呈现积极信号，尤其是光伏与风电板块，随着抢装潮来临，产业链价格反弹、库存下降趋势明显。新能源车板块则受益于原材料价格低位，盈利稳定。尽管部分细分领域仍面临价格波动与竞争压力，但整体行业有望实现供需再平衡。建议投资者关注具备技术优势、成本控制能力和市场拓展潜力的头部企业。