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沪锌市场周报总结

核心内容概览

2026年4月30日发布的沪锌市场周报，综合分析了近期沪锌市场的走势、期现市场动态、产业供需情况及下游需求变化。整体来看，沪锌市场在地缘政治风险与宏观经济压力下呈现震荡调整态势，短期内缺乏明显驱动因素，但基本面仍对价格形成支撑。

市场走势

• 沪锌期价回调：本周沪锌主力合约收盘价为23645元/吨，较4月23日下跌695元/吨，跌幅为2.86%。
• 伦锌走势：截至4月29日，伦锌收盘价为3329美元/吨，较前一交易日下跌125美元/吨，涨幅为3.62%。
• 沪伦比值：沪伦比值低位震荡，若内外价差扩大，出口窗口或将打开，但国内进口亏损扩大，进口量持续走低。

期现市场动态

• 持仓变化：沪锌前20名净持仓为-10127手，较4月23日减少1825手；总持仓量为179359手，较4月23日减少12504手，降幅为6.52%。
• 现货升贴水：国内0#锌锭现货价为23600元/吨，较4月23日下跌640元/吨，跌幅为2.64%；现货升水10元/吨，较上周上涨80元/吨。
• LME升贴水：LME锌近月与3月价差为-13.39美元/吨，较4月22日减少17.36美元/吨。

产业供需分析

供应端

• 锌矿进口：3月中国锌矿砂及精矿进口量为545643.38吨，环比增加31.81%，同比增加52.07%。
• 精炼锌产量：3月中国精炼锌产量为63.7万吨，同比增加3.6%；1-2月累计产量为119.8万吨，同比增加5.4%。
• 库存变化：
  • 上期所精炼锌库存为143495吨，较上周减少2585吨，降幅为1.77%。
  • LME精炼锌库存为101125吨，较4月22日减少4725吨，降幅为4.46%。
  • 国内社会库存为224000吨，较4月28日持平。

供应端数据来源

• 全球锌矿产量：2月全球锌矿产量为96.43万吨，环比下降2.78%，同比增长3.59%。
• 全球精炼锌供需：ILZSG数据显示，2月全球精炼锌产量为104.65万吨，消费量为99.69万吨，过剩4.96万吨；WBMS数据显示，2025年11月全球锌市供需平衡为2.9万吨。

下游需求分析

镀锌板（带）

• 进出口量：3月进口量为5.68万吨，同比减少17.36%；出口量为115.7万吨，同比减少13.43%。
• 库存：1-3月国内主要企业镀锌板(带)库存为62.24万吨，同比减少5.31%。

房地产

• 新开工面积：1-3月房屋新开工面积为10372.9万平方米，同比减少20.19%。
• 竣工面积：1-3月房屋竣工面积为9789.32万平方米，同比减少4.86%。
• 到位资金：1-3月房地产开发企业到位资金为20524.36亿元，同比减少17.3%；其中个人按揭贷款同比减少34.6%。
• 景气指数：2025年12月房地产开发景气指数为91.45，较上月减少0.44，较去年同期减少1.1。

基建投资

• 同比增速：1-3月基础设施投资同比增加1.7%，显示基建需求有所回升。

家电行业

• 冰箱产量：3月冰箱产量为1093.9万台，同比增加13.8%；1-2月累计产量为1664.3万台，同比增加6.5%。
• 空调产量：3月空调产量为3455.3万台，同比增加6.1%；1-2月累计产量为4011.8万台，同比增加0.7%。

汽车行业

• 产销数据：3月中国汽车销售量为289.9万辆，同比减少0.55%；产量为291.7万辆，同比减少2.96%，显示汽车增长空间较大。

主要观点

• 短期震荡：沪锌短期内预计震荡调整，运行区间为2.32-2.42万元/吨。
• 关注因素：
  • 地缘政治局势的演变。
  • 下游去库信号。
  • 逢低做多机会。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎！
• 本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

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