甲醇周报总结
核心内容
本报告为广发期货研究所发布的甲醇周报，主要分析了2025年5月甲醇市场的价格走势、供需变化及未来展望。报告指出，甲醇市场近期受到地缘冲突（如伊朗装置和航运问题）的持续影响，导致市场情绪波动，价格出现震荡走势。
主要观点
1. 价格走势
- 港口甲醇：受地缘局势扰动、进口预期偏低及出口提货支撑，港口甲醇价格一度强势上行，但月末因卸货恢复和外轮集中到港，库存小幅累积，叠加宏观情绪转弱与表需走弱，价格快速回落。
- 内地市场：采购积极性提升，货源偏紧推动价格阶段性走高，但随着地缘溢价消退，市场行情冲高回落。
- 整体趋势：市场整体呈现区间波动特征，下跌空间受限，预计未来价格或震荡偏强运行。
2. 供应与需求
- 供应方面：预计9月甲醇市场供应将小幅增加，但“金九”传统下游需求好转，进口大幅减量，市场缺口扩大，库存持续去库，基本面偏向偏紧格局。
- 需求方面：下游利润下降，对甲醇的需求有所减弱。
3. 产能利用率与生产毛利
- 产能利用率：中国整体甲醇产能利用率有所波动，其中焦炉气制甲醇和天然气制甲醇的产能利用率数据也呈现变化趋势。
- 生产毛利：内蒙古煤制甲醇生产毛利有所上升，山东煤制甲醇生产毛利相对稳定，而天然气制甲醇的生产毛利则保持较低水平。
关键信息
1. 市场驱动因素
- 地缘冲突：伊朗装置及航运问题仍是市场核心变量，持续扰动甲醇价格。
- 库存水平：港口与厂内库存整体低位，支撑价格阶段性走高。
- 下游需求：传统下游需求在9月可能好转，但当前仍面临利润下降的压力。
2. 未来展望
- 供应端：预计9月供应小幅抬升，但库存持续去库，基本面偏紧。
- 需求端：随着“金九”传统需求季节的到来，市场缺口可能扩大。
- 价格预期：甲醇价格或震荡偏强运行，但需警惕10月新装置投产带来的压力。
产能与投产计划
以下为甲醇及相关产品的产能与投产计划概览：
| 品种 |
区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
预计投产时间 |
备注 |
| 甲醇 |
华东 |
浙江 |
浙石化 |
50 |
2026年Q1 |
配套100醋酸 |
| 甲醇 |
西北 |
陕西 |
宁夏宝丰4 |
280 |
2026年中 |
配套CTO |
| 甲醇 |
西北 |
陕西 |
中煤榆林2期 |
220 |
2026年Q4 |
配套CTO |
| 甲醇 |
西北 |
新疆 |
新星惠尔 |
20 |
2026年Q4 |
焦炉气 |
MTO
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 华南 |
广西 |
广西华谊 |
100 |
2.78 |
278.0 |
2026年Q3 |
| 西北 |
陕西 |
中煤榆林2期 |
60 |
2.78 |
166.8 |
2026年Q4 |
甲醛
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 西北 |
陕西 |
榆林佰嘉瑞1# |
60 |
0.45 |
27 |
2026年Q1 |
| 西北 |
内蒙 |
乌海广锦 |
72 |
0.45 |
32.4 |
2026年Q3 |
| 华东 |
山东 |
利华益 |
36 |
0.45 |
16.2 |
2026年Q2 |
| 华东 |
福建 |
万华福建 |
24 |
1.45 |
34.8 |
2026年3月 |
醋酸
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 华南 |
广东 |
揭阳巨正源 |
150 |
0.54 |
81 |
2026年Q1 |
| 华东 |
福建 |
海辰化学 |
50 |
0.54 |
27 |
2026年Q3 |
MTBE
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 华南 |
广西 |
广西石化 |
10 |
0.33 |
3.3 |
2026年Q1 |
| 华东 |
浙江 |
三江化工 |
60 |
0.33 |
19.8 |
2025年Q4 |
| 东北 |
辽宁 |
华锦阿美 |
22 |
0.33 |
7.26 |
2026年Q4 |
| 华南 |
广东 |
巴斯夫湛江 |
10 |
0.33 |
3.3 |
2026年Q2 |
| 华东 |
山东 |
山东睿霖 |
74.2 |
0.33 |
24.486 |
2026年Q3 |
| 华东 |
安徽 |
安徽中普 |
65 |
0.33 |
2145 |
2026年Q2 |
甲烷氯化物
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 华东 |
福建 |
福建环洋 |
16 |
0.7 |
11.2 |
2026年Q1 |
乙醇
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 西北 |
陕西 |
榆林凯越煤化 |
50 |
0.8 |
40 |
2026年Q1 |
| 华中 |
湖北 |
荆门源晗 |
20 |
1.8 |
36 |
2026年Q2 |
DMF
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 东北 |
辽宁 |
恒力大连 |
10 |
1.1 |
11 |
2026年Q1 |
MMA
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 华东 |
浙江 |
浙石化 |
9 |
0.35 |
3.15 |
2026年Q4 |
| 华东 |
山东 |
裕龙 |
10 |
0.35 |
3.5 |
2026年Q4 |
碳酸二甲酯 DMC
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 西南 |
重庆 |
重庆建峰 |
5 |
0.688 |
3.44 |
2026年Q4 |
| 西北 |
陕西 |
榆林佰嘉瑞1# |
10 |
0.688 |
6.88 |
2026年Q1 |
有机硅DMC
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 西南 |
云南 |
能投曲靖 |
20 |
0.58 |
11.6 |
2026年Q4 |
BDO
| 区域 |
省份 |
企业 |
产能 |
单耗 |
折算需救 |
预计投产时间 |
| 西北 |
内蒙 |
内蒙古君正二期 |
30 |
0.9 |
27 |
2026年Q4 |
| 华东 |
福建 |
福建百宏 |
30 |
0.9 |
27 |
2026年Q4 |
| 西北 |
宁夏 |
宁夏宁东泰和 |
25 |
0.9 |
22.5 |
2026年Q1 |
| 西北 |
新疆 |
新疆中泰金晖 |
60 |
0.9 |
54 |
2026年Q4 |
| 西北 |
内蒙 |
乌海广锦 |
30 |
0.9 |
27 |
2026年Q4 |
| 华东 |
福建 |
永荣控股 |
60 |
0.9 |
54 |
2026年Q4 |
策略建议
- 当前策略：建议以观望为主，避免盲目操作。
- 风险提示：地缘冲突、新装置投产、库存变化等仍是影响市场的重要因素，需密切关注。
声明与授权
- 本报告观点仅供参考，不构成投资建议。
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数据来源
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