20240818-华泰期货-橡胶周报_需求稳定成本坚挺_氛围改善盘面上行_9页_678kb

报告总结：天然橡胶与合成橡胶市场分析

市场分析

本报告聚焦天然橡胶（NR）和丁二烯橡胶（BR）市场。天然橡胶方面，全球产区天气干扰显着，尽管本周有所缓解，原料价格仍处高位，且通关政策未改善影响海外货源到港，库存去化预期较强。供应端支撑明显，需求端相对稳定，因国内雪地胎排产集中期和外贸订单支撑，企业产能利用率维持高位。综合因素，建议套保做多。丁二烯橡胶受原料丁二烯坚挺运行和支持，成本支撑依然存在，但茂名装置临时停车短期供应难增长，供应端支撑明显，需求端利空未恶化，因此建议套保做多。

核心观点

报告核心观点为市场整体偏向多头， risk factors 受下游轮胎企业库存变化、原料价格波动、国储政策等影响。总体而言，在供应支撑、需求稳定及大宗商品氛围微幅好转情况下，策略为谨慎偏多做多。

关键数据

• NR库存去化：预计一般贸易仓库库存减少0-5万吨。
• 开工率：全钢胎开工率55.67%，半钢胎开工率78.99%，多数企业产能利用率高位。
• 生产利润：顺丁橡胶生产利润-1050元/吨，进口利润维持。

结语

建议投资者关注供需动态和政策变化，控制风险。