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聚酯产业链日报总结

核心内容

上游价格

• CFR日本石脑油：7月24日价格为953美元/吨，较7月23日下跌3.3%。
• CFR中国MX：7月24日价格为1004美元/吨，较7月23日下跌0.6%。
• CFR东北亚乙烯：7月24日价格为980美元/吨，与7月23日持平。
• 汇率（人民币中间价）：7月24日为6.7939，与7月23日持平。

下游聚酯产品价格及现金流

• POY150/48价格：7月24日为8600元/吨，较7月23日上涨0.7%。
• FDY150/96价格：7月24日为8820元/吨，较7月23日上涨1.1%。
• DTY150/48价格：7月24日为9520元/吨，较7月23日上涨0.2%。
• 聚酯切片价格：7月24日为7125元/吨，较7月23日下跌0.1%。
• 瓶片2609期货价格：7月24日为7432元/吨，较7月23日上涨0.5%。
• 短纤2609期货价格：7月24日为7526元/吨，较7月23日下跌0.3%。
• 纯涤纱价格：7月24日为11620元/吨，与7月23日持平。
• 聚酯切片现金流：7月24日为-98元/吨，较7月23日下跌29.0%。
• POY150/48现金流：7月24日为627元/吨，较7月23日上涨7.4%。
• FDY150/96现金流：7月24日为397元/吨，较7月23日上涨26.4%。
• DTY150/48现金流：7月24日为-280元/吨，较7月23日下跌19.1%。
• 聚酯瓶片加工费：7月24日为709美元/吨，较7月23日上涨16.6%。
• 瓶片盘面加工费（09）：7月24日为738美元/吨，较7月23日上涨12.5%。
• 瓶片基差（09）：7月24日为189美元/吨，较7月23日上涨73.4%。

主要观点

PX

• 国内PX负荷维持在6成附近，下游PTA负荷有所回升，供需边际改善。
• 短期地缘局势支撑PX价格，但检修结束后，亚洲PX负荷可能回升，供需偏弱，反弹空间受限。
• 策略上，建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。

PTA

• PTA负荷提升，但下游聚酯负荷回升缓慢，供需边际略转弱。
• 基差走弱，但地缘局势提振价格。
• 策略上，建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。

乙二醇（MEG）

• 供应端检修减少，进口预期下降，短期供需改善。
• 需求端仍偏弱，价格偏强运行。
• 策略上，EG09关注5200附近压力，多单持有者可搭配买入看跌期权，EG9-1月差正套持有。

短纤

• 中东地缘升级带动油价反弹，下游补库情绪有所回升。
• 需求端仍偏弱，补库力度和持续性有限。
• 策略上，单边同PTA/PX，PF盘面加工费在700-900区间震荡。

瓶片

• 需求进入传统旺季，油价上涨带动价格反弹。
• 供应预期增加，加工费承压。
• 策略上，PR单边跟随TA波动，关注瓶片现货加工费在700附近的压力。

关键信息

MEG港口库存及到港预期

• MEG港口库存：7月20日为45.7万吨，较7月13日上涨6.5%。
• MEG到港预期：7月20日为7.5万吨，较7月13日下降44.0%。

聚酯产业链开工率

• 亚洲PX开工率：7月24日为57.6%，较7月17日上涨0.2%。
• 中国PX开工率：7月24日为60.0%，与7月17日持平。
• PTA开工率：7月24日为59.2%，较7月17日上涨2.5%。
• MEG综合开工率：7月24日为61.1%，较7月17日下降2.2%。
• 聚酯综合开工率：7月24日为82.0%，较7月17日下降0.3%。
• 直纺长丝开工率：7月24日为75.5%，较7月17日上涨0.4%。
• 聚酯瓶片开工率：7月24日为78.0%，较7月17日下降2.0%。
• 直纺纺纤开工率：7月24日为81.2%，较7月17日下降0.8%。
• 纯涤纱开工率：7月24日为52.4%，较7月17日下降0.5%。
• 江浙加弹机开工率：7月24日为75.0%，与7月17日持平。
• 江浙织机开工率：7月24日为64.0%，较7月17日下降1.0%。
• 江浙印染开工率：7月24日为69%，较7月17日下降2.0%。

尿素产业期现日报总结

期货收盘价

• 01合约：1760元/吨，微涨0.06%。
• 05合约：1810元/吨，微涨0.50%。
• 09合约：1758元/吨，微跌0.06%。
• 甲醇主力合约：2755元/吨，微跌0.04%。

期货合约价差

• 01合约-05合约：-50元/吨，下跌19.05%。
• 05合约-09合约：52元/吨，上涨23.81%。
• 09合约-01合约：-2元/吨，无变化。
• UR-MA主力合约：-997元/吨，无变化。

主力持仓

• 多头前20：155249手，下跌0.33%。
• 空头前20：173591手，上涨0.20%。
• 多空比：0.89，略微下降。
• 单边成交量：184424手，上涨2.10%。
• 郑商所仓单数量：6084张，无变化。

上游原料

• 无烟煤小块（晋城）：1260元/吨，无变化。
• 动力煤坑口（伊金霍洛旗）：650元/吨，下跌1.52%。
• 动力煤港口（秦皇岛）：825元/吨，无变化。
• 合成氨（山东）：2057元/吨，下跌1.20%。

现货市场价

• 山东（小颗粒）：1760元/吨，无变化。
• 山西（小颗粒）：1650元/吨，无变化。
• 河南（小颗粒）：1760元/吨，上涨0.57%。
• 东北地区（小颗粒）：1870元/吨，无变化。
• 广东（小颗粒）：1870元/吨，上涨0.54%。
• 广西（小颗粒）：1810元/吨，上涨0.56%。
• FOB中国：小颗粒：386美元/吨，无变化。
• 美海FOB：大颗粒：403美元/吨，无变化。

跨区价差

• 山东-河南：0元/吨，下跌100%。
• 广东-河南：110元/吨，无变化。
• 广东-山西：220元/吨，上涨5%。
• 内外盘价差：862元/吨，无变化。

基差

• 山东基差：2元/吨，上涨100%。
• 山西基差：-108元/吨，上涨0.92%。
• 河南基差：2元/吨，上涨122.22%。
• 广东基差：112元/吨，上涨10.89%。

下游产品

• 三聚氰胺（山东）：5350元/吨，无变化。
• 复合肥45%C（河南）：3430元/吨，无变化。
• 复合肥45%CL（河南）：2940元/吨，无变化。
• 复合肥尿素比：1.82，无变化。

化肥市场

• 硫酸铵（山东）：1095元/吨，无变化。
• 硫磺（镇江）：9185元/吨，上涨0.16%。
• 氯化钾（青海）：3230元/吨，无变化。
• 氯化钾（温哥华）：322美元/吨，无变化。
• 磷酸一铵（江苏）：4500元/吨，下跌0.66%。
• 磷酸一铵（波罗的海）：851美元/吨，无变化。
• 磷酸二铵（江苏）：4950元/吨，无变化。
• 磷酸二铵（美湾地区）：856.7美元/吨，无变化。

供需面概览

• 国内尿素日度产量：21.09万吨，下跌2.60%。
• 煤制尿素日产量：17.29万吨，下跌3.14%。
• 气制尿素日产量：3.80万吨，无变化。
• 尿素小颗粒日产量：16.84万吨，下跌3.40%。
• 尿素周产量：148.80万吨，下跌0.91%。
• 尿素产能利用率：89.09%，下跌0.91%。
• 尿素装置检修损失量：14.61%，上涨0.76%。
• 尿素厂内库存：153.17万吨，上涨8.72%。
• 尿素港口库存：15.69万吨，下跌26.99%。
• 下游厂家原料库存：9.83万吨，上涨0.51%。
• 国内尿素生产企业订单天数：4.71万吨，下跌2.28%。

甲醇产业期现日报总结

甲醇价格及价差

• MA2605收盘价：2567元/吨，下跌0.81%。
• MA2609收盘价（主力）：2755元/吨，微跌0.04%。
• MA2701收盘价：2702元/吨，下跌0.07%。
• MA59价差：-188元/吨，下跌11.90%。
• MA91价差：53元/吨，上涨2.45%。
• 太仓基差：-15元/吨，下跌42.31%。
• MTO09盘面：205元/吨，上涨1.49%。
• 内蒙北线现货：2358元/吨，无变化。
• 河南洛阳现货：2505元/吨，上涨1.52%。
• 港口太仓现货：2740元/吨，上涨0.37%。
• 区域价差：太仓-内蒙北线：383元/吨，上涨2.68%。
• 区域价差：太仓-洛阳：235元/吨，下跌10.48%。

甲醇库存

• 甲醇企业库存：35.028万吨，下跌8.03%。
• 甲醇港口库存：54.9万吨，上涨36.66%。
• 甲醇社会库存：89.9万吨，上涨14.91%。

甲醇上下游开工率

• 上游-国内企业开工率：75.63%，下跌0.66%。
• 上游-海外企业开工率：50.7%，下跌8.02%。
• 西北企业产销率：103%，下跌17.21%。
• 下游-外采MTO装置开工率：60.06%，下跌9.03%。
• 下游-甲醛开工率：27.7%，下跌1.49%。
• 下游-冰醋酸开工率：66.4%，下跌16.85%。
• 下游-MTBE开工率：52.5%，上涨11.62%。

甲醇观点

• 港口库存预期内大幅累积，且近期或持续上涨，但地缘局势反复影响市场。
• 内地甲醇延续上涨，下游逢低补库积极性良好。
• 本周供需过剩格局显现，盘面与现货承压。
• 策略上，L09关注7600-8350之间压力；PP09预计在8000-9000之间波动。

天然橡胶产业期现日报总结

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶（SCRWF）：上海：16950元/吨，下跌0.88%。
• 全乳基差：185元/吨，无变化。
• 泰标混合胶报价：16550元/吨，下跌1.49%。
• 非标价差：-215元/吨，上涨6.52%。
• 杯胶：国际市场：FOB中间价：68.00泰铢/公斤，无变化。
• 胶水：国际市场：FOB中间价：75.50泰铢/公斤，下跌1.95%。
• 天然橡胶：胶块：西双版纳州：14900元/吨，无变化。
• 天然橡胶：胶水：西双版纳州：15900元/吨，无变化。
• 原料：市场主流价：海南：15100元/吨，无变化。
• 外胶原料：市场主流价：海南：10000元/吨，无变化。

合约价差

• 9-1价差：-940元/吨，下跌4.44%。
• 1-5价差：0元/吨，上涨100.00%。
• 5-9价差：940元/吨，上涨3.87%。

供需面概览

• 供应方面：主产区天气改善，上游供应进入季节性增量期，原料采购价格有下调空间。
• 需求方面：检修企业逐步复产，但下游订单表现一般，需求维持弱势。
• 预计胶价：短期弱势震荡为主。

聚烯烃产业期现日报总结

LPG价格及价差

• 主力 PG2607：5583元/吨，无变化。
• PG2608：5520元/吨，下跌1.43%。
• PG2609：5409元/吨，下跌1.44%。
• PG07-08：63元/吨，上涨470.59%。
• PG07-09：174元/吨，上涨83.16%。
• 华南现货（民用气）：6100元/吨，无变化。
• 可交割现货：5965元/吨，上涨1.81%。
• 可交割现货基差：382元/吨，上涨38.41%。
• 华南现货基差：517元/吨，无变化。

LPG外盘价格

• FEI掉期 M1合约：762美元/吨，下跌0.99%。
• FEI掉期 M2合约：722美元/吨，下跌0.56%。
• CP掉期 M1合约：631.50美元/吨，上涨0.01%。
• CP掉期 M2合约：606.56美元/吨，上涨2.07%。

LPG库存

• LPG炼厂库容比：26.0%，下跌1.88%。
• LPG港口库存：181万吨，下跌6.11%。
• LPG港口库容比：27.9%，下跌6.12%。

LPG上下游开工率

• 上游-主营炼厂开工率：68.68%，下跌0.33%。
• 样本企业周度产销率：100%，下跌0.99%。
• 下游-PDH开工率：49.4%，上涨0.28%。
• 下游-MTBE开工率：63.0%，下跌4.63%。
• 下游-烷基化开工率：22.9%，下跌14.05%。

LPG观点

• LPG价格受地缘局势影响，短期宽幅震荡。
• 供应端有检修计划，需求端受高价原料影响，整体表现偏弱。
• 策略上，关注价格波动区间。

氯碱产业期现日报总结

价格及价差

• 山东32%液碱折百价：1984.4元/吨，无变化。
• 山东50%液碱折百价：2014.0元/吨，无变化。
• 华东电石法PVC市场价：4540.0元/吨，上涨0.7%。
• 华东乙烯法PVC市场价：5250.0元/吨，无变化。
• SH2609：1861.0元/吨，下跌0.9%。
• SH2701：1956.0元/吨，下跌0.6%。
• SH基差：123.4元/吨，上涨14.9%。

产业链开工率

• 亚洲纯苯开工率（华瑞）：74.1%，无变化。
• 国内纯苯开工率：58.6%，上涨2.9%。
• 国内加氢苯开工率：62.6%，无变化。
• 苯酚开工率：65.5%，上涨4.8%。
• 己内酰胺开工率：67.2%，下跌0.7%。
• 苯胺开工率：86.4%，上涨13.2%。
• 苯乙烯开工率：61.8%，下跌2.4%。
• 下游PS开工率：43.8%，上涨1.6%。
• 下游EPS开工率：65.0%，上涨19.1%。
• 下游ABS开工率：59.7%，无变化。

纯苯及苯乙烯观点

• 纯苯港口库存继续下降，行业负荷维持低位，供需偏紧。
• 苯乙烯价格受地缘局势及原料低库存支撑，但需求端偏弱，压制上行空间。
• 策略上，关注反弹做空机会。

总结

市场趋势

• 聚酯产业链：整体供需偏紧，短期支撑较强，但后期反弹空间受限。
• 尿素产业：原料价格季节性走弱，需求疲软，预计短期弱势震荡。
• 甲醇产业：港口库存累积，供需双增，但价格承压，短期偏强震荡。
• 天然橡胶：供应季节性增加，需求疲软，预计胶价短期弱势震荡。
• 聚烯烃：地缘冲突支撑油价，带动成本端上涨，预计聚烯烃维持偏强震荡。
• LPG：地缘局势影响价格，短期宽幅震荡。
• 氯碱：需求端支撑有限，价格震荡，策略上关注反弹做空机会。

策略建议

• PX：建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。
• PTA：建议多单离场，关注远月做空机会及TA9-1/TA1-5高位反套机会。
• MEG：建议EG09关注5200附近压力，多单持有者可搭配买入看跌期权，EG9-1月差正套持有。
• 短纤：建议单边同PTA/PX，PF盘面加工费在700-900区间震荡。
• 瓶片：建议PR单边跟随TA波动，关注瓶片现货加工费在700附近的压力。
• 甲醇：L09关注7600-8350之间压力，PP09预计在8000-9000之间波动。
• 天然橡胶：短期弱势震荡，关注需求变化。
• 聚烯烃：L09关注7600-8350之间压力，PP09预计在8000-9000之间波动。
• LPG：关注价格波动区间。
• 氯碱：关注反弹做空机会。

数据来源

• Wind、iFind、CCT、广发期货研究所。