20221023-广发期货-煤焦钢矿周报_需求偏弱_钢厂减产增多_价格震荡偏弱_67页_11mb

煤焦钢矿周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢矿市场整体呈现需求偏弱、钢厂减产增多、价格震荡偏弱的态势。钢材产量环比增加，但需求未达预期，库存压力增大。铁矿石供应宽松格局未改，需求出现拐点，价格承压。焦炭和焦煤供给受到疫情和环保影响，库存下降，但需求同步走弱，市场维持震荡。

主要观点

1. 钢材

• 产量：本周铁水产量下降2万吨至238万吨，但五大品种产量环比增加，螺纹产量增幅明显，主要来自南方长流程钢厂。
• 需求：节后成交和需求低于预期，基建需求改善，但地产和制造业需求偏弱，出口见顶。
• 库存：库存趋缓，但产量增幅大于需求增幅，导致库存压力。
• 成本和利润：电炉成本因废钢下跌而跌幅较大，高炉成本因铁矿下跌小幅下跌，热轧和部分螺纹亏损。
• 交易逻辑：需求拖累上限，成本支撑下限，钢厂减产影响原料需求，钢材震荡偏弱。
• 操作建议：逢高试空。

2. 铁矿石

• 供应：到港量环比下降，发运量小幅上升，均值高位回落。四大矿山发运量稳定，南非港口罢工结束，供应宽松格局未改。
• 需求：日均铁水产量与高炉利用率触顶回落，疏港量环比下降，钢厂利润低位运行。
• 库存：港口库存环比下降，钢厂进口矿库存低位运行，环保限产结束，烧结矿入炉配比上升。
• 交易逻辑：需求拐点已现，盘面向下压力增加，预计年底冬储对需求提振有限。
• 操作建议：反弹试空。

3. 焦炭

• 供给：受疫情和限产影响，焦炭供给大幅收缩，焦企继续第二轮提涨。
• 需求：铁水产量上升，但部分钢厂因利润不佳开始自主检修，预计短期铁水见顶。
• 库存：焦化厂库存增加，钢厂库存减少，焦炭可用天数下降。
• 利润：全国平均吨焦盈利-85元/吨，利润走弱。
• 交易逻辑：供给收缩、需求走弱，钢焦博弈持续，盘面或宽幅震荡。
• 操作建议：保持观望。

4. 焦煤

• 供给：产地疫情扩散，焦煤可流通量下降，发运受阻。蒙煤通关恢复，但贸易商报价以稳为主。
• 需求：受疫情影响，焦化厂普遍限产，焦煤需求同步走弱。
• 库存：焦煤库存下降，但可用天数上升。
• 交易逻辑：供需双弱，焦煤价格或震荡为主。
• 操作建议：短期观望，继续关注煤矿生产及下游开工情况。

关键信息

钢材

• 2022年1-8月钢材产量8.84亿吨，同比下降4.3%。
• 2022年1-8月粗钢产量6.93亿吨，同比下降5.7%。
• 2022年1-8月生铁产量5.8亿吨，同比下降4.1%。
• 2022年1-5月粗钢产量8700万吨，同比微降。
• 2022年1-5月生铁产量7217万吨，同比微降。

铁矿石

• 2022年8月铁矿石进口量9621万吨，环比上升497万吨，同比下降128万吨。
• 8月累计进口量7.23亿吨，同比下降2403.2万吨。
• 2022年1-8月铁矿石进口量同比下降2403.2万吨。
• 2022年1-8月铁矿石到港量同比下降，库存高位运行。

焦炭

• 全样本焦化厂焦炭库存123.16万吨，环比增加2.67万吨。
• 247家钢厂焦炭库存632.43万吨，环比减少15.3万吨。
• 全国平均吨焦盈利-85元/吨，利润周环比下降40元/吨。

焦煤

• 2022年8月焦煤产量892.03万吨，环比减少7.78万吨。
• 产能利用率88.6%，环比下降0.77%。
• 247家钢厂焦煤库存826.89万吨，环比下降3.09万吨。

重要数据与趋势

• 钢材产量：南方螺纹钢产量增幅明显，长流程钢厂产量环比上升。
• 铁矿石需求：日均铁水产量与高炉利用率触顶回落，疏港量下降。
• 焦炭供给：焦炭供给收缩，第二轮提涨或全面落地。
• 焦煤供给：疫情导致部分煤矿减产，但蒙煤通关恢复，供应有望宽松。
• 出口数据：出口金额环比下降，房地产投资和销售数据偏弱。
• 基建投资：增幅维持较高水平，专项债基本发放完毕。
• 废钢：废钢供应偏紧，成本高企，影响钢厂利润。

总结

本周煤焦钢矿市场整体偏弱，需求疲软，钢厂减产增多，库存压力加大。钢材产量增加，但需求未达预期，库存趋缓。铁矿石供应宽松，但需求拐点出现，价格承压。焦炭和焦煤供给受到疫情和环保影响，库存下降，但需求同步走弱，市场维持震荡。操作上，钢材和铁矿石建议逢高试空，焦炭和焦煤保持观望。未来需关注钢厂减产情况、煤炭供应恢复、以及宏观政策对需求的影响。