20140817-国金证券-新兴产业技术前瞻第41期_由途牛中报说起携程_途牛和去哪儿三者比较_14页_422kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档分析了OTA行业（途牛、携程、去哪儿）的竞争策略、市场表现及未来发展趋势，并推荐了一些重点技术发展项目。文档指出，途牛专注于度假旅游市场，其自营模式提升了用户体验，但运营成本较高导致目前仍处于亏损状态；携程则以酒店、机票代理为主，但也在尝试拓展自营模式；去哪儿采用平台模式，轻资产且产品品类丰富，但因对供应商门槛较低，产品品质参差不齐。此外，文档还介绍了多个新兴技术领域的进展，如无线充电、燃料电池、环保材料、指纹识别、碳纤维等，以及在互联网、移动支付、O2O、医疗等领域的重要动态。

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主要观点

途牛：专注度假旅游，自营模式提升体验

• 市场定位：途牛专注于度假旅游细分市场，该领域增长速度远超机票和酒店预订。
• 自营模式：途牛从一开始就采用自营模式，把控产品采购、供应链管理、营销推广和售后服务等环节。
• 用户体验：提供一对一客服服务，产品种类多，服务质量高，客户粘性强。
• 财务表现：尽管收入增长快，但净利率仍为负，运营成本高，预计未来仍需持续投入。

携程：传统业务为主，自营模式逐步扩展

• 业务结构：携程主要依赖酒店和机票代理业务，同时也在发展自营模式。
• 线下布局：携程在多个旅游目的地收购本地旅行社，提升旅游服务质量和客户满意度。
• 财务状况：毛利率稳定，但净利率下降，线下自营模式成本增加是主要因素。
• 未来方向：拓展旅游金融、订餐、游学等业务，寻求多元化收入来源。

去哪儿：平台模式轻资产，产品品类最多

• 平台模式：去哪儿采用平台化运营，与供应商合作，减少重资产投入。
• P4P模式：采用点击率和销售量双计费模式，佣金较低，吸引供应商。
• 市场表现：收入增速快于携程，产品品类丰富，但中低端产品较多。

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关键信息

重点技术推荐

1. 住友电工开发FPC无线供电模组

   • 采用柔性基板，面积缩小84%，厚度减小75%。
   • 支持非接触式充电，适用于可穿戴设备。

2. 东芝启动燃料电池实证业务

   • 启动纯氢型燃料电池实证项目，与长府工产合作。
   • 实证时间截止到2017年，目标是实现绿色能源应用。

3. 锰系产品在正极材料中的应用比例提升

   • 比亚迪研发磷酸铁锰锂电池，能量密度提升60%以上，成本下降。
   • LG化学也在研发电动汽车电池，续航能力提升显著。

4. 高通无线充电系统

   • 新技术可嵌入汽车头枕，实现便捷无线充电。
   • 支持设备穿透书籍或杂志充电，提升用户体验。

5. 新催化剂将二氧化碳转化为合成气

   • 美国伊利诺伊大学研发新催化剂，提升转化效率，减少贵金属使用。
   • 有助于温室气体的产业化利用，具有环保和经济双重价值。

6. 我国秸秆制乙醇技术突破

   • 中国石化研发出纤维素制乙醇技术，年产量可达2800万吨。
   • 可为农民增收280亿元，推动绿色能源发展。

7. 东丽收购碳纤维公司

   • 完成对卓尔泰克的收购，增强碳纤维业务实力。

8. 中美合作“地沟油上天”项目取得进展

   • 项目开发了一种新的转化方式，提高原料转化率和产品纯度。
   • 可应用于多种低品质油脂，环保效益显著。

9. Green Mountain Power启动太阳能加蓄电池微电网项目

   • 项目配备4MW电池储能系统，可为2000户家庭供电。
   • 提升社区能源安全性和弹性。

10. 杜邦推出新一代环保聚酯薄膜光伏背板

    • 全PET结构背板无卤素，可回收处理，环保性能优越。
    • 有助于减少光伏组件报废后的污染问题。

11. 新型指纹识别晶圆技术

    • 指纹识别技术成本低、鉴定率高，未来将与密码加密技术融合。
    • 成为移动设备的基本功能之一。

12. u-blox收购希腊Wi-Fi开发商Antcor

    • 收购金额520万欧元，增强Wi-Fi基频IP能力。

13. 国务院放开电信资费价格

    • 实行市场调节价，推动电信行业市场化进程。

14. 奚国华削减200亿元营销与补贴开支

    • 受“营改增”影响，推动成本优化。

15. 思科裁员6000人，华为中兴增长是主因

    • 国际竞争压力促使思科裁员，华为和中兴在运营商市场表现突出。

16. 陌陌上线“到店通”移动广告平台

    • 基于LBS的广告投放方式，提升广告精准度和商家曝光率。

17. Wayfair提交IPO申请，拟融资3.5亿美元

    • 家居电商巨头拓展资本市场，推动业务增长。

18. 微信5.4版功能升级，挑战支付宝

    • 新增搜索、二维码识别、转账等功能，适配iPad。
    • 强化移动门户功能，提升用户体验。

19. “5U家庭医生”推出“健康微能量”品牌

    • 转向移动医疗解决方案，引入私人家庭医生服务。

20. 总局整顿互联网电视

    • 要求互联网电视内容必须合规，加强内容审查和牌照管理。

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投资建议

公司投资评级

• 买入：刘波、赵旭翔
• 增持：姚遥、张帅、郑宏达、周明巍、宋佳、张燕

行业投资评级

• 增持：新能源、电子元器件、化工、计算机、传媒、通信

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总结

本文档通过分析途牛、携程和去哪儿的市场表现与竞争策略，揭示了OTA行业不同模式的优劣势。同时，推荐了多项具有潜力的新兴技术，涵盖能源、材料、电子、环保等多个领域，显示出对未来科技发展趋势的深入洞察。投资建议方面，强调了对行业和公司的积极看好，特别是新能源、电子元器件和计算机行业。