20250511-国盛证券-传媒行业周报_腾讯开源定制化视频模型HunyuanCustom_Lightricks_发布最新AI视频生成模型_10页_1mb

本周（5月6日-5月9日）中信一级传媒板块上涨139%，成为市场涨幅最大的板块之一。国防军工、通信、银行板块涨幅居前三（分别达644%、543%、398%），电子、房地产、消费者服务板块跌幅居后（分别为072%、065%、030%）。传媒子板块中，宝通科技（247%）、惠程科技（162%）、华闻集团（93%）涨幅领先，光线传媒（-35%）、万达电影（-52%）、中广天择（-92%）跌幅显著。港股与中概股方面，腾讯控股（14%）、完美世界（-15%）、新东方（-60%）等个股表现分化。

板块观点聚焦六大方向：

1. 资源整合：关注中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等具备整合潜力的标的。
2. AI技术应用：重点推荐荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线等在AI视频生成、多模态内容等方面布局较早的公司。腾讯开源的HunyuanCustom模型通过LLaVA图文对齐模块与身份增强系统，实现人物一致性（Face-Sim、DINO-Sim）和多模态输入，同时配置AudioNet音频驱动模块，提升视频生成效率。Lightricks发布130亿参数LTXVideo模型，生成效率较竞品提升40倍，并支持消费级GPU运行，且完全开源代码，与GettyImages、Shutterstock合作获取训练数据。
3. 游戏领域：建议关注神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特等确定性强的标的，以及完美世界、ST华通、冰川网络等潜在机会。
4. 国企改革：受益于国资委市值考核政策，重点跟踪慈文传媒、皖新传媒、南方传媒等，部分国企具备资金优势。
5. 教育行业：学大教育、传智教育等被提及，但部分公司如新东方、思考乐教育面临业绩压力。
6. 港股与中概股：关注阿里、腾讯、泡泡玛特等龙头，以及阜博集团（影视版权方向）、新东方（K12教培）、卓越教育（区域龙头）等。

重点事件包括：

• AI视频技术突破：腾讯混元模型与Lightricks LTXVideo均在生成效率、一致性处理方面领先，其中LTXVideo支持消费级硬件，有望降低应用门槛。
• ChatGPT功能升级：新增GitHub连接功能，可直接分析代码库数据，但企业级用户默认数据不用于训练。

数据跟踪显示：

• 游戏市场：近期热门游戏包括《问鼎三国》《银与绯》等，腾讯《一念逍遥》《最强蜗牛》等排名波动。
• 院线票房：本周内地总票房约508亿元，排名前三的影片为《水饺皇后》（138亿）、《猎金·游戏》（99亿）、《哪吒之魔童闹海》（44亿）。
• 影视视频：《淮水竹亭》《蛮好的人生》等剧集热度居前，综艺方面《无限超越班第三季》《哈哈哈哈哈第五季》表现突出。

风险提示包括政策监管、竞争加剧及宏观环境不确定性。研究报告提供投资建议，但未涉及具体操作指南。