20230326-华联期货-钢材周报_表需超预期下降_钢价高位回落_7页

钢材周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了2023年3月24日当周钢材市场的主要情况，包括供应、需求、库存、价格及技术面分析，同时提出了操作建议与重点关注风险因素。

主要观点

• 供应端：螺纹钢周度产量环比减少3.91万吨，热卷周度产量环比增加3.6万吨。整体钢材产量略有增加，但螺纹钢产量出现高位转降，热卷则继续微增。
• 需求端：全国建材周均成交14.4万吨，环比减少2.14万吨；螺纹钢表需322.43万吨，环比减少27.7万吨；热卷表需312.12万吨，环比减少7.46万吨。表需大幅回落，市场情绪偏悲观。
• 库存端：螺纹钢总库存1117.27万吨，环比减少22.41万吨；热卷总库存333.98万吨，环比减少6.46万吨。钢材库存延续下降，但降幅收窄。
• 价格走势：钢价高位回落，期现基差走扩，RB05-10价差收47，螺卷差收-146。市场对旺季消费强度存疑，负反馈逻辑驱动不足，短期下跌空间有限。

操作建议

• 单边策略：RB05合约在4000-4290区间震荡，建议观望。
• 套利策略：建议做多05-10正套。

关键信息

1. 供应情况

• 高炉开工率：82.73%，环比增加0.44%，同比增加4.52%。
• 高炉炼铁产能利用率：89.28%，环比增加0.83%，同比增加3.85%。
• 钢厂盈利率：58.87%，环比增加1.29%，同比下降17.32%。
• 日均铁水产量：239.82万吨，环比增加2.24万吨，同比增加9.54万吨。
• 电炉开工率：下降，导致螺纹钢产量高位转降，热卷产量微增。

2. 需求情况

• 螺纹钢表观消费：322.43万吨，环比减少27.7万吨。
• 热卷表观消费：312.12万吨，环比减少7.46万吨。
• 建筑钢材周均成交：14.4万吨，环比减少2.14万吨。
• 需求回落：受天气影响及市场避险情绪，下游施工和投机需求均有所下降。

3. 库存情况

• 螺纹钢库存：1117.27万吨，环比减少22.41万吨。
• 热卷库存：333.98万吨，环比减少6.46万吨。
• 库存去库速度放缓：市场对旺季供需缺口矛盾预期减弱。

4. 价格与价差

• 螺纹钢：周内价格下跌，RB主力合约下跌155元/吨。
• 热卷：周内价格下跌，HC主力合约下跌106元/吨。
• 价差：RB05-10价差收47，螺卷差收-146。

技术分析

• 螺纹钢：主力合约日线呈空头走势，RB2305跌破60日均线，但1小时结构有止跌反弹迹象。
• 热卷：热轧卷板主力合约走势亦偏空，但需结合具体技术指标进一步判断。

风险因素

• 钢厂复产进度：影响供应端变化。
• 现货成交情况：反映市场真实需求。
• 库存去库速度：决定市场供需平衡状态。

数据来源

• Mysteel
• 华联期货研究所

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。报告内容及数据来源均可能存在误差，不保证其准确性与完整性。