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铁矿石早报总结（2025-12-23）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年12月23日发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了相关图表数据以辅助判断。

主要观点

市场趋势判断

• 整体趋势：报告认为铁矿石市场整体呈现震荡偏空的走势。
• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，供需关系趋于宽松，港口库存持续累库，终端需求偏弱。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为839，基差为57；巴混现货折合盘面价为848，基差为67，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：港口库存环比和同比均增加，偏空。
• 盘面：价格位于20日线上方，且20日线向上，显示短期走势偏强，偏多。
• 主力持仓：铁矿主力持仓净多，且多头仓位减少，偏多。
• 预期：国内需求预计降低，港口持续累库，整体维持震荡偏空思路。

利多因素

• 铁水产量保持高位，表明钢厂仍有一定需求。
• 港口库存减少，可能缓解市场压力。
• 进口亏损，限制了供应，对价格形成支撑。
• 下游钢材价格上涨，高价原料的承受能力较强，有助于维持铁矿石价格。

利空因素

• 后期发货量增加，可能带来供应压力。
• 终端需求依旧偏弱，不利于价格走强。

关键数据图表

港口现货价格

• 提供了铁矿石港口现货价格走势图，反映当前市场实际交易价格。

期现基差

• PB粉和巴混的期现基差图，显示现货与期货价格之间的差异，对判断市场预期有重要作用。

进口利润

• PB粉与巴混的进口利润图，反映当前进口成本与现货价格之间的关系，有助于评估市场供需状况。

发运量

• 澳大利亚和巴西铁矿石的周发运量图，显示近期供应情况。

港口与钢厂库存

• 港口库存与钢厂库存的周数据图，反映市场库存水平与钢厂消耗情况。

到港与疏港量

• 港口到港量与日均疏港量图，体现港口供需动态变化。

日均消耗量

• 247家钢铁企业的日均消耗量图，反映钢厂对铁矿石的实际需求。

生产情况

• 钢铁企业生产情况图，显示钢厂的开工率与产量变化。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交与钢厂日均铁水图，反映市场活跃度与钢厂生产节奏。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，使用报告所造成的损失由使用者自行承担。

总结

当前铁矿石市场处于震荡偏空状态，主要受国内需求减弱、港口库存增加等因素影响。虽然部分指标如基差、盘面走势显示偏多信号，但整体趋势仍以偏空为主。投资者需关注后续发货量、终端需求变化以及钢材价格走势，以判断铁矿石市场的短期方向。