申银万国期货研究所市场分析总结
一、核心内容概述
本报告提供了国内与国际期货市场及现货市场的价格变动情况、价差、基差、利润及仓单数据，并结合行业信息与市场评论，对相关品种的走势进行了分析。内容涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要农产品期货品种，以及国际大豆、棕榈油等市场情况。
二、国内期货市场分析
1. 价格变动
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
8764 |
-41 |
-0.47% |
| 棕榈油主力 |
10079 |
-66 |
-0.65% |
| 菜油主力 |
10281 |
-131 |
-1.26% |
| 豆粕主力 |
3245 |
13 |
0.40% |
| 菜粕主力 |
2322 |
3 |
0.13% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差分析
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1（豆油） |
-13 |
20 |
| P9-1（棕榈油） |
-462 |
-434 |
| 019-1（菜油） |
452 |
247 |
| Y-P09（豆油-棕榈油） |
-866 |
-886 |
| 01-Y09（菜油-豆油） |
1801 |
1931 |
| 01-P09（菜油-棕榈油） |
935 |
1045 |
3. 比价-价差分析
| 比价-价差类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1（豆油-豆粕） |
-50 |
-48 |
| RM9-1（菜粕-豆粕） |
45 |
51 |
| M-RM09（豆油-菜粕） |
873 |
861 |
| M/RM09（豆油/菜粕） |
1.38 |
1.37 |
| Y/M09（豆油/豆粕） |
2.74 |
2.77 |
| Y-M09（豆油-豆粕） |
5556 |
5641 |
三、国际期货市场分析
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4720 |
-72 |
-1.50% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1239 |
13.3 |
1.08% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
67.75 |
0.4 |
0.62% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
329 |
0.9 |
0.27% |
四、国内现货市场分析
1. 大豆油现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
8930 |
-0.56% |
166 |
| 广州一级大豆油 |
8860 |
-0.67% |
96 |
| 张家港24°棕榈油 |
9630 |
-2.13% |
-449 |
| 广州24°棕榈油 |
9630 |
-2.13% |
-449 |
2. 菜油现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 张家港三级菜油 |
10780 |
-1.28% |
499 |
| 防城港三级菜油 |
10480 |
-1.32% |
199 |
3. 豆粕现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 南通豆粕 |
3100 |
-0.96% |
-145 |
| 东莞豆粕 |
3120 |
-0.64% |
-125 |
4. 菜粕现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 南通菜粕 |
2330 |
-1.27% |
87 |
| 东莞菜粕 |
2320 |
-1.28% |
77 |
5. 花生现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 临沂花生米 |
7200 |
0.00% |
-842 |
| 安阳花生米 |
7350 |
0.00% |
-692 |
6. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-630 |
-730 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1810 |
1900 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
790 |
770 |
五、行业信息
- 加拿大油菜籽出口：截至8月16日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少49.7%至11.62万吨，环比下降明显。2026/27年度累计出口量为35.14万吨，同比减少1.3%。
- 巴西大豆播种面积：Agroconsult预计巴西2026/27年度大豆播种面积为4920万公顷，与上一年度基本持平。
六、评论及策略
1. 蛋白粕市场
- 豆粕：夜盘震荡收涨，受美豆优良率下降影响，但Pro Farmer预估单产与总产量均高于USDA预测，强化丰产预期。
- 菜粕：夜盘震荡收涨，国内连粕跟随外盘调整，远月价格受进口成本支撑。
- 策略建议：关注美豆天气不确定性及进口成本变化，远月价格或有支撑。
2. 油脂市场
- 豆油：夜盘震荡收涨，但EPA延长生物燃料合规期限利空豆油需求，支撑减弱。
- 棕榈油：夜盘震荡收涨，菜油收跌，短期受原油下跌拖累，但中长期厄尔尼诺预期下，棕榈油和菜油供应或受影响，价格仍有支撑。
- 策略建议：关注厄尔尼诺对棕榈油和菜油的供应影响，中长期或有上涨动力。
七、仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
21,060 |
21,060 |
| 棕榈油 |
738 |
738 |
| 菜籽油 |
944 |
944 |
| 豆粕 |
31,120 |
31,120 |
| 菜粕 |
5,546 |
6,238 |
| 花生 |
0 |
0 |
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分析师：李霁月
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