20220605-大越期货-铁矿石周报_20页_840kb

铁矿石周报总结（2021.5.30-6.2）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现供给减少、需求回升、库存去化及价格波动的特征。澳巴发货量双双回落，到港量也明显下滑，但港口库存仍维持去库趋势。钢厂生产情况方面，高炉开工率小幅回落，但铁水产量继续攀升，显示钢厂在产高炉仍保持较高产量。同时，超特粉矿性价比偏低，金布巴成为钢厂偏好的品种，节前补库需求有所释放。市场对终端需求复苏抱有乐观预期，但强降雨影响恢复进程，基建稳增长政策出台，矿价接近前高或将面临阻力。

主要观点

1. 供给端

• 澳巴发货量回落：上周澳洲发往中国货量1417.2万吨，环比减少182万吨；巴西发货总量590.7万吨，环比减少83.7万吨。
• 到港量下降：上周铁矿石到港总量2213.3万吨，环比减少121万吨，北方六港到港量965.8万吨，环比减少142.1万吨。
• 出口转水量增加：日均疏港量处于明显高位，但成交量处于低位，显示港口疏港压力大，但市场交易活跃度不足。

2. 库存情况

• 港口库存持续去化：上周45港港口库存13233.8万吨，环比减少220万吨；贸易矿库存7503.65万吨，环比减少159.6万吨。
• 钢厂库存下降：下游64家钢厂进口烧结粉矿总库存1553.62万吨，环比减少50.9万吨；进口矿平均可用天数24天，环比减少2天。

3. 钢厂生产情况

• 高炉开工率小幅回落：全国高炉开工率为83.68%，环比减少0.15%。
• 铁水产量继续攀升：钢厂铁水产量仍在进一步提升，部分小高炉因盈利问题检修停产，但整体生产仍保持稳定。

4. 钢厂利润跟踪

• 高炉利润低位盘整：钢厂高炉利润维持低位，显示成本压力较大。

5. 市场结构

• 基差情况：超特01、05、09基差均有所变化，反映市场对近期价格走势的预期。
• 现货价差：现货价差波动，显示市场供需关系存在分歧。
• 跨期价差走强：近远月价差走强，可能预示市场对未来价格的看涨预期。

关键信息

供给端

• 澳巴发货量环比减少，显示海外供给有所收缩。
• 到港量下降，但疏港量维持高位，港口库存去化持续。

需求端

• 钢厂补库需求释放，金布巴成为偏好品种。
• 高炉开工率小幅回落，但铁水产量继续上升，显示钢厂生产仍保持活跃。

市场预期

• 市场对终端需求复苏持乐观态度，尤其在6月上海恢复正常生产生活秩序后。
• 多地强降雨影响需求恢复，需关注天气对运输和生产的影响。
• 国常会要求调增信贷用于基建，稳增长信号明确，矿价接近前高可能面临阻力。

建议与展望

• 短期：关注港口库存去化速度及钢厂补库节奏，市场或维持震荡格局。
• 中期：基建政策支持有望带动需求回升，但需警惕天气及市场情绪波动。
• 品种选择：金布巴因性价比较高，可能成为钢厂采购的首选。

指标系统（部分数据）

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。未经授权，不得更改、复制或传播。本报告基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。