20220422-瑞达期货-沪铝市场周报_国内下游需求较弱_铝价维持高位运行_15页_1mb

2022年4月22日沪铝市场周报总结

核心内容概述

本周沪铝市场呈现窄幅震荡走势，价格维持高位运行。整体来看，国内铝市场基本面偏弱，但海外供应紧张和国内出口预期支撑铝价。随着消费端逐步恢复，短期内铝价仍有上涨空间，但长期存在回调风险。

主要观点

• 沪铝价格走势：本周沪铝价格窄幅震荡，维持在高位，伦铝价格小幅上涨，沪铝价格微涨。
• 供需格局：国内电解铝产能持续释放，开工率稳步上升，但下游需求受疫情影响，整体表现疲软。
• 出口预期：人民币汇率走弱及沪伦比值走低，国内铝出口量有上涨预期。
• 消费端恢复：房地产行业仍处于筑底期，制造业产能利用率下降，终端消费恢复缓慢。
• 库存变化：国内电解铝库存下降，海外铝库存同比大幅回落，显示供应紧张。
• 期货市场表现：沪铝前20名净持仓减少，显示市场多空博弈加剧。
• 期权市场建议：考虑到市场波动较大，建议投资者买入远月实值看跌期权以对冲风险。

关键信息汇总

期现市场情况

• 沪铝价格：截至4月22日，沪铝收盘价为21905元/吨，较上周上涨0.39%。
• 伦铝价格：截至4月21日，伦铝收盘价为3302.5美元/吨，较上周上涨0.01%。
• 期货价差：截至4月22日，国内铝锌期货价差为6525元/吨，较上周增加55元/吨。
• 仓单变化：截至4月22日，精炼锌总计仓单为166666吨，较上周减少21466吨。
• 现货价格：长江有色市场1#电解铝平均价为21800元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 升贴水：电解铝升贴水维持在贴水70元/吨附近。

上游情况

• 氧化铝价格：贵阳氧化铝价格为3030元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 氧化铝库存：截至4月21日，国内氧化铝总计库存为34.5万吨，较上周下降2.4万吨。
• 铝矿供应：2022年2月，中国铝土矿进口量为1030.5万吨，较上月减少38.77万吨。
• 氧化铝产量：2021年13月，国内氧化铝产量为11862.4万吨。

供应端情况

• 电解铝产能：截至2022年2月，国内电解铝在产产能为3872.1万吨，总产能为4293.1万吨，开工率为90.19%。
• 电解铝产量：2022年1-3月份，中国电解铝产量为963.3万吨。
• 电解铝利润：截至4月21日，国内电解铝生产利润为4254.95元/吨，较上周增加648元/吨。
• 电解铝库存：截至4月22日，上海期货交易所电解铝库存为296,003吨，社会库存总计99.4万吨，LME铝库存为589,725吨。

下游情况

• 铝材产量：截至2022年3月，月度电解铝产量为329.8万吨，环比增加18.9万吨，同比增长1.8%。
• 铝棒库存：截至2022年4月14日，全国铝棒库存总计12.8万吨，较上周减少1.35万吨。
• 房地产施工面积：2022年1-3月份房屋净增施工面积为12908.34万平方米，同比下滑24.25%。
• 汽车产销：2022年3月，国内汽车生产224.14万辆，同比下降8.96%；销售223.39万辆，同比下降13.06%。

期权市场分析

• 隐含波动率：铝期权隐含波动率较高，显示市场预期波动较大。
• 历史波动率：铝期权历史波动率也有所上升，反映近期市场波动加剧。
• 操作建议：鉴于市场波动较大，建议投资者关注远月实值看跌期权，以对冲价格回调风险。

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