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光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报（2026年6月12日）

核心内容概览

本报告主要分析了铁矿石期货合约的价差及基差变化情况，涵盖不同品种的价格变动、价差走势以及可交割品牌调整的相关信息。通过对比今日与上日价格、价差变化，结合图表数据，对市场趋势进行了总结和分析。

主要观点与关键信息

1. 合约价差分析

1.1 今日收盘价与价差变化

• 105合约收盘价下跌3.0元/吨，价差扩大4.5元/吨。
• 109合约收盘价下跌7.5元/吨，价差缩小1.0元/吨。
• 101合约收盘价下跌6.5元/吨，价差缩小3.5元/吨。

1.2 图表趋势分析

• 图表1：01-05合约价差呈现波动走势，6月12日价差为-20元/吨，较上日有所下降。
• 图表2：09-01合约价差整体呈下降趋势，6月12日价差为15元/吨，较上日略有变化。

2. 基差分析

2.1 今日基差数据

• 卡粉、BRBF、麦克粉、罗伊山粉、金布巴粉等品种基差呈上升趋势，其中卡粉基差上涨1元/吨，BRBF基差下跌1元/吨。
• 河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉基差上涨，马钢精粉基差显著上涨8元/吨。
• SP10粉基差小幅下跌，且部分品种（如杨迪粉）无数据。

2.2 基差走势

• 图表3：巴西粉矿基差波动较大，6月12日卡粉基差为66元/吨，BRBF为76元/吨，IOC6为24元/吨。
• 图表4：内矿基差整体呈下降趋势，河钢精粉基差为167元/吨，鞍钢精粉为61元/吨，本钢精粉为151元/吨，马钢精粉为7元/吨，五矿标准粉为22元/吨。
• 图表5：卡拉拉精粉和乌克兰精粉基差持续下降，6月12日卡拉拉精粉基差为74元/吨，乌克兰精粉基差为18元/吨。
• 图表6：KUMBA粉矿基差持续下降，6月12日为35元/吨。

3. 品种价差分析

3.1 今日价差数据

• PB块-PB粉价差维持稳定，纽曼块-纽曼粉价差也保持不变。
• 卡粉与纽曼粉、PB粉价差上升，而PB粉与混合粉、超特粉价差下降。
• 迁安精粉与卡粉价差上升6.0元/吨，迁安球团与迁安精粉价差上升5.0元/吨。
• PB块与迁安球团价差继续扩大，为-202元/吨。

3.2 图表趋势分析

• 图表9：块粉价差整体呈上升趋势，PB块-PB粉价差稳定在186元/吨，纽曼块-纽曼粉价差稳定在173元/吨。
• 图表10：中低品位粉矿价差波动较大，PB粉-超特粉价差从150元/吨下降至145元/吨。
• 图表11：中品位粉矿价差呈现震荡走势，BRBF-PB粉价差为~10元/吨，PB粉-麦克粉价差为~25元/吨。
• 图表12：FMG混合粉-超特粉价差整体呈上升趋势，今日为75元/吨。
• 图表13：卡粉+超特粉-2*PB粉价差呈波动趋势，今日为-10元/吨。
• 图表14：迁安精粉-卡粉价差呈波动趋势，今日为100元/吨。
• 图表15：PB块-迁安球团价差持续扩大，今日为-170元/吨。

可交割品牌调整

自2026年6月12日起，铁矿石主力合约为12205合约，并进行了以下调整：

1. 新增可交割品牌：

   • 太钢精粉
   • 马钢精粉
   • 五矿标准粉
   • SP10粉
   • IOC6
   • KUMBA
   • 乌克兰精粉

2. 品牌升贴水调整：

   • 新增可交割品牌的升贴水为0元/吨。
   • PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。

3. 质量升贴水调整：

   • 铁品位指标允许范围调整为≥56%。
   • 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。
   • 引入X值动态调整铁元素升贴水，X值为1.5元/吨（目前）。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的现货贸易和研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
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