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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年9月22日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了铁矿石期货合约价差、基差以及不同品种之间的价差变化情况，并介绍了铁矿石期货合约的最新调整规则。报告还列出了黑色研究团队成员及其背景信息，便于读者了解研究支持团队。

1. 合约价差分析

1.1 期货合约价差

• 105合约与109合约价差：保持稳定，今日价差为8.5元/吨。
• 109合约与101合约价差：今日价差为-17.5元/吨，较上日略有收窄。
• 101合约与105合约价差：今日价差为9.0元/吨，较上日减少0.5元/吨。

2. 基差分析

2.1 基差数据

• 基差整体小幅波动，部分品种如卡粉、BRBF、PB粉等基差小幅下降。
• 本钢精粉和鞍钢精粉基差下降幅度较大，分别为-20元/吨和-5元/吨。
• 太钢精粉和马钢精粉基差上升，分别为+1元/吨和+1元/吨。

3. 品种价差分析

3.1 品种价差数据

• PB块-PB粉价差：今日上涨1元/吨，达到197元/吨。
• 卡粉-纽曼粉、卡粉-PB粉等价差保持稳定。
• PB粉-麦克粉价差下降1元/吨，为3元/吨。
• 迁安精粉-卡粉价差上涨1元/吨，为78元/吨。

4. 铁矿石期货合约调整说明

1. 可交割品种调整：

   • 新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌。
   • 新增品种的品牌升贴水均为0元/吨。

2. 品牌升贴水调整：

   • 只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨。
   • 其余可交割品牌升贴水为0元/吨。

3. 质量升贴水调整：

   • 铁品位指标调整为≥56%，并设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
   • 引入X值用于动态调整铁元素指标的升贴水，X值半年确定一次，计算方法为最近交割月份合约结算价的算术平均值：
     • 若平均值 < 600元/吨，X = 1.0元/吨；
     • 若600元/吨 ≤ 平均值 ≤ 1200元/吨，X = 1.5元/吨；
     • 若平均值 > 1200元/吨，X = 2.0元/吨。
   • 当前X值为1.5元/吨。

4. 适用范围：

   • 新调整适用于I2312及以后合约。
   • 自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按照调整后的规则办理标准仓单注册。

5. 研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年现货贸易及研究咨询经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次荣获最佳黑色产业链期货分析师。
• 柳浠：理学硕士，黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长将金融理论与产业操作结合。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此做出的投资决策与光大期货及报告作者无关。